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Managersichten SJB Substanz, SJB Klassik, SJB Stars: Swisscanto Portfolio Funds: Aktien in Mischfonds weiter übergewichtet

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Reto Niggli, Portfoliomanager bei Swisscanto Asset Management.

SJB | Korschenbroich, 06.01.2016.

Wie lässt sich im anhaltenden Tiefzinsumfeld mit Mischfonds eine angemessene Rendite erzielen? Für Reto Niggli, Portfoliomanager bei Swisscanto Asset Management, liegt die Antwort in einer möglichst hohen Flexibilität.

Reto Niggli, mitverantwortlicher Manager der Swisscanto Portfolio Funds, geht davon aus, dass Aktien in den gemischten Portfolios innerhalb der jeweiligen Bandbreite weiterhin übergewichtet bleiben: „Seit dem Tief im Jahr 2011 generieren Aktien ordentliche bis hohe Renditen. In unseren Mischfonds ist deren Berücksichtigung entsprechend hoch. Trotz des Rückschlags im dritten Quartal 2015 zeigt sich, dass Aktien im Vergleich zu anderen Anlageklassen unverändert interessant sind.“

„Für das kommende Jahr rechnen wir mit steigenden Aktienkursen bei einer erhöhten Volatilität. Dabei erscheint der US-Aktienmarkt weniger attraktiv, da Bewertungen und Gewinnmargen bereits recht hoch sind. Wir bevorzugen europäische Aktien aufgrund des schwachen Euros, guter Konjunkturlage und attraktiven Bewertungen. Auch japanische Aktien dürften weiter von der expansiven Geldpolitik der Bank of Japan profitieren“, erklärt der Swisscanto-Fondsmanager.

Flexibilität durch weitere Anlageklassen

Die Bandbreiten für die jeweilige Aktienquote in den Swisscanto Portfolio Funds wurden bereits im Herbst 2014 erweitert. Dadurch sollte dem anhaltenden Tiefzinsumfeld und dem für Aktien auch aufgrund der verschiedenen Lockerungsprogramme guten Umfeld sinnvoll begegnet werden. „Für uns ist es wichtig, mit Mischfonds eine möglichst hohe Flexibilität zu erreichen, um eine adäquate Rendite erwirtschaften zu können. Die ursprünglichen Bandbreiten wurden zur Einführung 1995 festgelegt, doch das aktuelle Umfeld veranlasste uns zur Anpassung. Es werden seither zudem bis zu 30 Prozent des Gesamtportfolios für andere Anlageklassen als Anleihen guter Bonitäten, Aktien und Geldmarktpapiere eingesetzt. Dies können Immobilien, Rohstoffe, Edelmetalle, Volatilitätsstrategien oder Insurance Linked Bonds sein. Aktuell berücksichtigen wir zum Beispiel in der Balanced-Variante einen Fonds mit dem Thema Insurance Linked Bonds“, sagt Niggli.

Größere Streuung durch Zielfonds

Dass die Swisscanto Portfolio Funds nicht nur Direktanlagen tätigen, sondern auch auf Zielfonds zurückgreifen können, ist ein weiterer Schritt zur Diversifikation und Nutzung von Know-how in bestimmten Bereichen. „Im Segment Anleihen tätigen wir derzeit rund 90 Direktanlagen für den Bereich ‚Investment Grad Hard Currency‘. Dagegen nutzen wir für den Bereich Emerging Markets (Hard / Local Currencies) und High Yield die Expertise des Swisscanto (LU) Bond Invest Global Credit Opportunities“, so Niggli.

Abschließend meint der Fondsmanager: „Im nachhaltigen Portfolio Fund Balanced deckt der Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets die Seite der Schwellenländer ab. Denn während bei unseren herkömmlichen vermögensverwaltenden Fonds auch Fremdfonds integriert werden dürfen, kommen für die nachhaltigen Portfolio Funds nur die eigenen Produkte als Zielfonds infrage, um die Nachhaltigkeitskriterien einzuhalten.“

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