In den letzten Tagen hat der Kurs für eine Feinunze Gold seine im Dezember 2013 erreichten Tiefststände noch einmal erfolgreich getestet. Der Kurs fiel auf die wichtige Horizontalunterstützung von rund 1.180 US-Dollar zurück, wo er jedoch wieder nach oben drehte. Aktuell hat der Goldpreis die 1.200-USD-Marke zurückerobert und bewegt sich um 1.210 US-Dollar.
Was sind die Implikationen dieser Kursentwicklung für Goldminenaktien-Fonds wie den Craton Precious Metals Fund (964907), oder den Falcon Gold Equity Fund (972376), die zum Jahresende 2013 in großer Nähe zu ihren absoluten Tiefstständen erworben wurden und somit einen wichtigen Anteil an der bislang so positiven Jahresbilanz der SJB FondsStrategien SJB Surplus, SJB Liquidität INT, SJB Substanz und SJB Erhaltung besitzen? Der erfolgreiche Test des Unterstützungsbereiches verbessert die Aussicht auf eine langfristig positive Kursentwicklung von Goldminenaktien ganz erheblich. Hinzu kommt: Durch die schwache Währungsentwicklung des Euro haben Gold sowie die Aktien von Goldproduzenten selbst dann noch Kursgewinne von rund zehn Prozent auf Eurobasis zu verzeichnen, wenn die Notierungen in US-Dollar ihre Vorjahrestiefs erreichen.
Aus fundamentaler Sicht spricht sehr viel dafür, dass Goldminenaktien und die in diesem Segment aktiven Fonds bald wieder an ihre Erfolgsgeschichte der ersten Jahreshälfte anknüpfen können. Der Chart zeigt die Ausbildung eines Dreifachbodens, wobei die Notierungen ähnlich tief wie im Rahmen der Finanzkrise 2008 gefallen sind. Die Bewertungen von Goldproduzenten sind damit auf einem äußerst attraktiven Niveau angekommen, gerade wenn man die verringerten Förderkosten berücksichtigt, die diese Unternehmen durch ihre Übernahmeaktivitäten und die gestarteten Kostensenkungsprogramme haben.
Für antizyklische Investments in Goldminenaktien finden sich zudem zahlreiche Argumente von der makroökonomischen Seite. Die Nachfrage nach physischem Gold, insbesondere aus China, ist zuletzt stetig angestiegen, während überwiegend mit Gold hinterlegte Zertifikate verkauft wurden. China plant den Aufbau einer eigenen Goldbörse und will mit der Shanghai Gold Exchange langfristig London als Goldhandelsplatz Paroli bieten. Auch die chinesische Währung, der Renminbi, soll nach dem Willen der Regierung seine Aufwärtsentwicklung fortsetzen und wird hierzu von China mit Gold hinterlegt.
Zuletzt stellt Gold mit Blick auf die wieder steigende Inflationsgefahr ein attraktives Investment dar. Das Quantitative-Easing-Programm der Europäischen Zentralbank dürfte längerfristig für eine anziehende Inflation sorgen, was die Kurschancen des mit einer negativen Korrelation zu den Aktienmärkten ausgestatteten Goldpreises erhöht. Fazit: In einer Zeit, in der die großen internationalen Aktienmärkte von ihrem Kurspotenzial her ausgereizt sind und Investoren attraktiv bewertete Titel mit der Lupe suchen müssen, bieten Goldminenfonds ein höchst attraktives Chance-Risiko-Verhältnis. Deshalb ist hier mittel- bis langfristig mit wieder deutlich anziehenden Kursen zu rechnen
