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Managersichten SJB Nachhaltig: DNB Renewable Energy (WKN A0MWAL) – März 2019

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Jon Sigurdsen, FondsManager des DNB Renewable Energy

SJB | Korschenbroich, 02.05.2019. Der DNB Renewable Energy Fund (WKN A0MWAL, ISIN LU0302296149) verzeichnete im März eine Atempause in seiner Aufwärtsentwicklung, konnte aber seit Jahresbeginn um +18,2 Prozent auf Eurobasis zulegen und damit seinen Vergleichsindex, den WilderHill New Energy Global Innovation Index, übertreffen (+16,8 Prozent). DNB-FondsManager Jon Sigurdsen analysiert in seinem Monatskommentar für März die jüngsten Marktentwicklungen in der Zukunftsbranche der Erneuerbaren Energien, die es auch künftigen Generationen ermöglicht, den stetig wachsenden Energiebedarf zu decken. Investoren der SJB FondsStrategie Nachhaltig lesen den aktuellen Marktbericht des DNB-Aktienexperten hier.

Marktkommentar
Der Sektor entwickelte sich im März schlechter als der MSCI World Index, nachdem er zu Beginn des Jahres eine Outperformance erzielt hatte. Sowohl der Sektor als auch der Fonds haben den MSCI World Index im laufenden Jahr bis dato weit hinter sich gelassen. Der MSCI World Index konnte trotz der anhaltend schwachen Wirtschaftsnachrichten zulegen. Wir halten die derzeit schwache Konjunktur für eine vorübergehende Entwicklung.

Performance
Der DNB Fund – Renewable Energy musste im März nach einem sehr starken Jahresauftakt im Januar und Februar einen Rückschlag hinnehmen. Dies lässt sich zum Teil auf die Entwicklung bestimmter Rohstoffe zurückführen, wie z. B. Ferrovandium, deren Preise in diesem Jahr deutlich stärker gesunken sind als von uns bislang angenommen. Dies übt Druck auf die AMG Advanced Metallurgical Group. den größten Verlustbringer dieses Monats aus. Positiv zu vermerken ist, dass der Spezialist für seltene Erden Lynas von der Einzelhandelskette Wesfarmers ein überraschend günstiges Angebot erhalten hat. Lynas erzielte in diesem Monat die beste Performance. Auch Nordex verzeichnete einen Anstieg, nachdem das Unternehmen einen besseren Ausblick als erwartet bekannt gegeben hatte.

Anlagehorizont
Der Fonds wird mit einem Bewertungsabschlag gegenüber dem MSCI World Index gehandelt, wenngleich er ein voraussichtlich höheres Ertragswachstum bietet. Der Fonds wird derzeit mit einem Kurs‐Buchwert‐Verhältnis von 9,3 gehandelt, was am unteren Ende der historischen Bandbreite liegt. Das Wachstum im Bereich der erneuerbaren Energien ist zu weiten Teilen strukturell bedingt und möglicherweise weniger zyklisch als vom Markt angenommen. Die Anzeichen für den Klimawandel werden immer deutlicher und die Kosten steigen. Darüber hinaus nimmt die kostenbezogene Wettbewerbsfähigkeit des Sektors zu. Zahlreiche Titel im Portfolio werden 2019 und darüber hinaus zudem ein starkes Cashflow‐Wachstum verzeichnen. Vor diesem Hintergrund schätzen wir die Aussichten für das Risiko‐Rendite‐Profil positiv ein.

 

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