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Managersichten SJB Nachhaltig: DNB Renewable Energy (WKN A0MWAL) – November 2020

von Volker Zenk, am 17. Dezember 2020 um 18:51 Uhr 0 Kommentare

Christian Rom, FondsManager des DNB Renewable Energy

SJB | Korschenbroich, 17.12.2020. Ein rekordverdächtiger Monat für den globalen Aktienmarkt, da die Anleger die drei vielversprechenden Impfstoffergebnisse, die im November bekannt gegeben wurden, eingepreist haben. Umweltbezogene Aktien übertrafen im November erneut den MSCI World. In diesem Marktumfeld konnte der DNB Renewable Energy Fund (WKN A0MWAL, ISIN LU0302296149) weiter zulegen. Der größte Zuwachs in diesem Monat bestand in der Beteiligung am Offshore-Windturbinen-Installateur Cadeler, und auch die Aktie des Silangasproduzenten REC Silicon entwickelte sich positiv.  DNB-FondsManager Christian Rom analysiert in seinem aktuellen Monatskommentar die jüngsten Marktentwicklungen in der Zukunftsbranche der Erneuerbaren Energien. Investoren der SJB FondsStrategie Nachhaltig finden hier den aktuellen Marktbericht des DNB-Aktienexperten.

Marktkommentar

Ein rekordverdächtiger Monat für den globalen Aktienmarkt, da die Anleger die drei vielversprechenden Impfstoffergebnisse, die im November bekannt gegeben wurden, eingepreist haben. Der Aktienmarkt wurde auch dadurch unterstützt, dass die US-Wahl nun hinter uns liegt.

Performance

Ein erfolgreicher Monat für den Fonds. Er übertraf den MSCI World, blieb jedoch hinter dem NEX Index zurück. AMG war der Top-Performer, der von den ersten Anzeichen einer Wertumkehr und einer sich verbessernden Stimmung in Bezug auf Lithium profitierte. Auch Enel entwickelte sich im 3. Quartal besser als befürchtet. Das Unternehmen erlebte einen ermutigenden Kapitalmarkttag, an dem es seine Position als weltgrößten Entwickler erneuerbarer Energien festigte. Enel hob auch seine starken mehrjährigen Wachstumschancen im Bereich der erneuerbaren Energien und der Netze hervor. Dies wurde unserer Meinung nach in der Bewertung nicht berücksichtigt.

Der größte Zuwachs in diesem Monat bestand in unserer Beteiligung am Offshore-Windturbinen-Installateur Cadeler (2 % des Fonds). Ein erfahrenes Unternehmen mit einem hohen Auftragsbestand und Installationsschiffen, die für die nächste Generation von Turbinen geeignet sind. Damit befindet sich das Unternehmen in der Pole Position, um von den starken Wachstumsaussichten für Offshore-Windkraftanlagen zu profitieren. Eine attraktive Bewertung, die unseres Erachtens das Aufwärtspotenzial nicht widerspiegelt. REC Silicon (ungefähr 1 % Fondsgewicht) gehörte ebenfalls zu den größeren Neuzugängen des Monats, wobei die Käufe den letzten Teil der umwandlungsbedingten Aktienemission widerspiegeln, die das Unternehmen im Oktober durchgeführt hat. REC verfügt nun über einen vollständig finanzierten Geschäftsplan, der die weltweit sauberste Produktion von Polysilizium für die Solarbranche sowie den größten Silangasproduzenten bietet.

Silangas könnte durch die nächste Generation von Li-Ionen-Batterien mit Siliziumanode eine neue Nachfrage auf dem Endverbrauchermarkt erfahren. Die aggregierten Schätzungen zeigen im November weiterhin positive Trends. Die ertragsbasierte Bewertung stieg in diesem Monat, wenn auch in einem deutlich geringeren Ausmaß als der NEX Index.

Anlagehorizont

Die Notwendigkeit, Emissionen zu senken, ist nach wie vor groß und ein langfristiges Thema, das den Fonds unterstützt. Der Sektor verzeichnete im bisherigen Jahresverlauf eine starke Entwicklung, die zu einer Zunahme der Multiplikatoren führte. Wir halten die langfristigen Aussichten für das Portfolio jedoch weiterhin für attraktiv, wenn wir die Bewertung im Vergleich zu seiner normalisierten Ertragskraft betrachten. Dabei sollten wir nicht vergessen, dass wir uns in den Anfängen der grünen Energiewende befinden.

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