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Managersichten SJB Substanz: Craton Capital Global Resources Fund (WKN A0RDE7) Oktober 2019

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Markus Bachmann. FondsManager. Craton Capital Global Resources Fund.

SJB | Korschenbroich, 15.11.2019. Rohstoffaktien erhielten im Oktober überwiegend Rückenwind: Kupfer und Zink notierten über den Monatsverlauf leicht höher; der Nickelpreis konsolidierte nach monatelangen Preisanstiegen. Der Bloomberg Commodity Index BCOM stieg um +1,9 Prozent an, auch der Craton Capital Global Resources Fund (WKN A0RDE7, ISIN LI0043890743) profitierte von der relativen Stärke der meisten Rohstoffpreise und generierte eine Monatsrendite von +0,2 Prozent. FondsManager Markus Bachmann berichtet in seinem  Monatsreport für Oktober, was sich zuletzt im Portfolio des Craton Capital Resources Fund getan hat. Investoren der Strategie SJB Substanz  erhalten hier die neuesten Informationen über Metall- und Minenaktien sowie die Rohstoffmärkte für Kupfer, Zink und Eisenerz.

Unsere wichtigsten Beobachtungen für den Berichtszeitraum

• Kupfer und Zink notierten über den Monatsverlauf leicht höher; der Nickelpreis konsolidierte nach monatelangen Preisanstiegen. Der Bloomberg Commodity Index BCOM stieg um 1,9 %.

• Die weltweiten Wirtschaftsdaten bleiben wie erwartet eher enttäuschend. Besonderes Augenmerk gilt der US Wirtschaft: fällt sie im nächsten Jahr in eine Rezession oder kann diese noch knapp verhindert werden? Die veröffentlichten Daten lassen beide Möglichkeiten zu.

• Ein Szenario wird immer wie mehr zur Realität: in der verarbeitenden Industrie der westlichen Industriestaaten ist die wirtschaftliche Abschwächung Tatsache.

• Vor diesem Hintergrund ist die relative Stärke der meisten Rohstoffpreise über den Jahresverlauf besonders bemerkenswert.

• „Im Westen nichts Neues“: die wichtigen Zentralbanken lockern ihre Geldpolitik weiter. Aus dem Apothekerkasten der geldpolitischen Maßnahmen geht der Griff wieder zu expansiven monetären Tropfen. Unter dem Strich das gleiche QE, vielleicht unter eher sozialverträglichen Bezeichnungen wie „KuschelQE“ oder „VolksQE“.

• Mit Blick auf viele Anlageklassen (vor allem Aktien) ist die Feststellung angebracht, dass ein Jahrzehnt äußerst expansiver Geldpolitik einen tiefgreifenden Einfluss auf die Preisentwicklung und Preisbildung von Finanzanlagen hatte oder immer noch hat. Wirtschaftlich jedoch ist der Leistungsausweis ausgesprochen bescheiden.

• Eine Stabübergabe der Verantwortung von der Geldpolitik der Zentralbanken an die Fiskalpolitik der Regierungen wird somit immer wahrscheinlicher. Die zu erwartete (weil geforderte) expansive Ausgabenpolitik wird einen starken Einfluss auf die Preisentwicklung von Realwerten haben.

• Agrarland, Rohstoffe, Edelmetalle und andere Realwerte könnten sich zum Anlagethema des nächsten Jahrzehnts entwickeln; zu anderen unbeabsichtigten Folgen hat sich Groucho Marx schon vor einigen Jahrzehnten geäußert. Die Einschätzung ist so zeitlos wie scharfsinnig: „politics is the art of looking for trouble, finding it everywhere, diagnosing it incorrectly und applying the wrong remedies.“

The Craton Capital Global Resources Fund

• Der Craton Capital Global Resources Fund verzeichnete über die Berichtsperiode eine leicht positive Renditeentwicklung.

• Positiv zu Buche schlugen die Anlagen in Torex Gold, AngloPlatinum und Lundin Mining. EroCopper, Capstone Mining und Labrador Iron Ore verhinderten eine bessere Renditeentwicklung.

• Nach einem satten Jahrzehnt instrumentalisierter Anlagen Preisinflation deuten viele Anzeichen auf eine Trendwende hin zu Realwerten. Somit werden auch Rohstoffe und Rohstoffunternehmen für Anleger relevanter.

• Durch die stark verbesserte Wirtschaftlichkeit der Unternehmen und die attraktiven Kennzahlen wird den Investoren der Einstieg leicht gemacht.

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