SJB Antizyklisches Portfolio Management (SJB APM) SJB FondsSkyline OHG 1989. Mehr. Als Fonds. Kaufen.

Portfolio Management. Nachlese. Antizyklisch.

Original-Research: Nebelhornbahn-AG (von GBC AG): Vorstandsinterview

Kommentare 0 Kommentare
sjb_blog_dpa_logo_300_200

27.09.2018 – 13:01 Uhr

^

Original-Research: Nebelhornbahn-AG – von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Nebelhornbahn-AG

Unternehmen: Nebelhornbahn-AG

ISIN: DE0008271107

Anlass der Studie: GBC-Vorstandsinterview

Empfehlung: Vorstandsinterview

Kursziel: –

Kursziel auf Sicht von: –

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Manuel Hölzle, Marcel Goldmann

Vorstandsinterview mit Hr. Schöttl von Nebelhornbahn zur aktuellen

Kapitalerhöhung

Mit Meldung vom 13.9.2018 hat die Nebelhornbahn-AG Details zur geplanten

Kapitalerhöhung veröffentlicht. GBC-Chefanalyst Manuel Hölzle hat auf

dieser Basis mit dem Vorstand der Gesellschaft, Hr. Peter Schöttl, über die

Details der Kapitalmaßnahme, die Mittelverwendung und die mittelfristigen

Ziele gesprochen.

GBC: Sehr geehrter Herr Schöttl, im Juli haben Sie bekanntgegeben, dass Sie

eine Kapitalerhöhung planen. Jetzt haben Sie diese Planungen konkretisiert

und Details veröffentlicht. Für was wollen Sie das Kapital verwenden?

Schöttl: Wir werden die zwei Sektionen der Nebelhorn-Hauptbahn erneuern.

Geplant ist der Bau einer 2-Seil Umlaufbahn mit 10-er Kabinen. Dadurch

können künftig lange Wartezeiten für die Gäste vermieden und der

Beförderungskomfort deutlich verbessert werden.

GBC: Bitte erläutern Sie uns die Details der Erweiterung, wie ist Ihr

Zeitplan?

Schöttl: Die erste Sektion geht vom Tal zur Mittelstation Seealpe. Dort

kann aus- und zugestiegen werden. Die Fahrgäste zur zweiten Sektion können

sitzen bleiben. Die zweite Sektion geht von der Seealpe bis zur Station

Höfatsblick. Den Fahrgästen soll eine sitzende Beförderung mit optimaler

Aussicht auf jedem Platz ermöglicht werden.

Für das Jahr 2018 sind die Planung der Bahn, die Bauantragstellung, die

Kapitalerhöhung mit Ausgabe von 338.000 neuen Aktien und die Beantragung

der staatlichen Förderung vorgesehen.

2019 sollen die Aufträge an die Hersteller vergeben werden. Der Baubeginn

der Fundamente und der Mittelstation kann dann ab Frühjahr erfolgen. In

2020 soll der Bau der Mittel- und Bergstation und der Stützen auf der

Strecke fertiggestellt werden.

Im Winter 2020/21 ist die Einstellung des Fahrbetriebs zum Abbruch der

Talstation notwendig. Der Bau der Seilbahn auf der unteren Teilstrecke

sowie der Talstation wird in diesem Winter erfolgen. Im Frühjahr 2021 ist

dann die Eröffnung der neuen Nebelhornbahn geplant.

GBC: Sie hatten mit dem Bau des Gipfelrestaurants schon einen großen Erfolg

erzielt. Was erwarten Sie sich durch den Neubau bezüglich Kundenwachstum?

Schöttl: Die Nebelhornbahn in Oberstdorf beförderte im Jahr 2016/17, nach

der Eröffnung des Gipfelrestaurants und des Nordwandsteigs rund 320.000

Fahrgäste im Sommer und 180.000 Fahrgäste im Winter. Der Komfort der

bestehenden Bahn mit stehender Beförderung in sehr stark gefüllten

Großkabinen mit 60 Personen ist nicht mehr zeitgemäß. Zudem mussten die

Gäste der Bahn sowohl im Sommer wie auch im Winter mit längeren Wartezeiten

rechnen.

Mit der neuen Bahn können wir dieses sehr hohe Niveau auf Dauer halten und

auch noch leicht ausbauen ohne Einschränkungen bei den Wartezeiten

hinnehmen zu müssen. Insbesondere in den Nebensaisonzeiten und beim

Wintersport erwarten wir noch weiteres Potential.

GBC: Was soll der Neubau kosten?

Schöttl: Die Investitionskosten für die beiden Sektionen der Seilbahn plus

Stationsgebäude im Tal, auf der Seealpe und am Höfatsblick sowie einem

Garagierungsgebäude auf der Seealpe belaufen sich auf schätzungsweise 40

Mio. Euro.

GBC: Wie wird das Projekt finanziert? Erhalten Sie auch staatliche

Förderungen?

Schöttl: Das Projekt neue Nebelhornbahn wird mit Eigenkapital durch die

Ausgabe von neuen Aktien, durch staatliche Förderung aus dem bayerischen

Seilbahnförderprogramm und durch die Aufnahme von Krediten finanziert.

Die Kapitalerhöhung mit der Ausgabe von 338.000 neuen Aktien zum

Ausgabepreis von 28,50 Euro wird im Falle seiner Vollplatzierung ca. 9,5

Mio. Euro einbringen. Die Richtlinie zur Förderung von Seilbahnen in Bayern

sieht für mittlere Unternehmen wie die Nebelhornbahn-AG eine Förderung von

bis zu 25 % vor. Im Rahmen der laufenden Kapitalerhöhung sollen die

Voraussetzungen für die Förderung aus diesem Programm geschaffen werden.

Insbesondere muss der Aktienanteil der Großaktionäre auf jeweils unter 25 %

abgeschmolzen werden, um den Förderrichtlinien für kleine und mittlere

Unternehmen (KMU) zu genügen.

GBC: Sind Sie zuversichtlich für das Gelingen der Kapitalerhöhung? Haben

Sie schon positive Signale von Ihren Großaktionären?

Schöttl: Meiner Kenntnis nach werden die Großaktionäre im notwendigen und

möglichen Umfang an der Kapitalerhöhung teilnehmen. Darüber hinaus findet

unsere Kapitalerhöhung großes Interesse bei Organisationen, welche am

Tourismus in Oberstdorf partizipieren. Auch bei den Kleinaktionären stoßen

wir auf reges Interesse am Neubauprojekt. Daher gehe ich davon aus, dass

auch die Kleinaktionäre an der Kapitalerhöhung sich rege beteiligen werden.

GBC: Von wann bis wann läuft die Zeichnungsfrist?

Schöttl: Die Zeichnungsfrist beginnt am 1. Oktober und läuft bis zum 15.

Oktober 2018.

GBC: Der Angebotspreis liegt mit 28,50 Euro deutlich unter dem aktuellen

Aktienkurs (aktuell 44 Euro) und erscheint damit sehr attraktiv. Warum

haben Sie einen so großen Abschlag gewählt?

Aufgrund der Marktenge unterliegt der Börsenkurs der NBO-Aktie stärkeren

Schwankungen. Wir haben daher bei der Bemessung des Ausgabekurses zum einen

auf ein langfristiges Mittel wie die 200 Tage Linie gesehen und zum anderen

den Abschlag auf den Börsenkurs etwas großzügiger gewählt.

Nachdem die Großaktionäre ihren Kapitalanteil auf unter 25 % verwässern

werden, benötigen wir zusätzliche Aktionäre für unser Unternehmen. Vor

diesem Hintergrund sehen wir den gewählten Ausgabekurs als attraktiv und

angemessen an.

GBC: Können Aktionäre auch mehr als Ihre Bezugsrechte zeichnen, über einen

Mehrbezug?

Schöttl: Wir bieten unseren Aktionären an, auch einen Mehrbezug anzumelden.

Nachdem es sich um eine Bezugsrechts-Kapitalerhöhung handelt, müssen

zunächst die Bezugsrechte der bestehenden Aktionäre befriedigt werden. Ob

und in welchem Umfang darüber hinaus noch Aktien zur Verfügung stehen, wird

erst nach der Bezugsfrist fest stehen.

Nachdem aber erfahrungsgemäß nicht alle Kleinaktionäre mit Bezugsrecht an

der Kapitalerhöhung teilnehmen werden, stehen mit hoher Wahrscheinlichkeit

Aktien für einen Mehrbezug von interessierten Aktionären zur Verfügung.

GBC: Werfen Sie einen Blick in die Zukunft auf Sicht von 5 Jahren. Wie ist

die Nebelhornbahn AG nach dem Neubau positioniert? (Auch im Vergleich/

Wettbewerb mit anderen Bahnen)

Schöttl: Die Nebelhornbahn ist die höchste Seilbahn im Allgäu mit einem

sensationellen Ausblick auf über 400 Gipfel und das Alpenvorland. Nach dem

Neubau wird sie wieder über Jahrzehnte über zeitgemäßen Komfort und Technik

verfügen. Die Attraktivität des Angebots hat sich nach dem Umbau der

Gipfelstation eindrucksvoll bestätigt.

Die einzigartige Lage des Nebelhorns im Herzen der starken

Tourismusdestination Oberallgäu, die grandiose Aussicht vom Gipfel und der

zeitgemäße Beförderungskomfort werden eine herausragende und dauerhafte

Nutzung durch die Gäste bringen.

Der Inlands-Tourismus hat sich in den vergangenen Jahrzehnten als

außerordentlich robust gegen weltwirtschaftliche Schwankungen gezeigt und

unser Angebot, mit Freizeitgestaltung und Bergerlebnis in herrlicher Natur,

wird auch in kommenden Jahren nicht aus der Mode kommen.

GBC: Herr Schöttl, vielen Dank für das Gespräch und gutes Gelingen für die

Kapitalerhöhung.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/16997.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

++++++++++++++++

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

+++++++++++++++

Datum (Zeitpunkt)Fertigstellung: 27.09.18 (12:28 Uhr)

Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 27.09.18 (13:00 Uhr)

——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°

SJB - Rückruf. Vereinbaren.

Fonds. Mit Problemen.Fonds. Ohne Probleme.

Fonds. Erwerben.FondsKlassiker. Kombiniert.FondsNote. Abonnieren.FondsBeratung. Individuell.FondsBotschafter. Leben.FondsStrategien. Kaufen.Fonds. 100% Rabattiert.

..

..

Ihr kostenloser SJB DepotCheck. Einfach PDF übersenden.

*Pflichtfelder

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.

Ich akzeptiere die Datenschutzerklärung der SJB FondsSkyline OHG 1989.

*

Haftung für Inhalte - Keine Beratung

Die Inhalte auf dieser Homepage werden von uns mit der gebotenen journalistischen Sorgfalt erstellt. Wir müssen dennoch ausdrücklich darauf hinweisen, dass die Beiträge und Informationen keine Beratung und auch keine Empfehlung darstellen. Wenn Sie eine Beratung oder Empfehlung wünschen, wenden Sie sich bitte an einen unserer Berater.

Sämtliche dargestellten Inhalte wie Analysen und Kommentare, Fonds- oder Wertpapiernennungen und Ergebnisse der Vergangenheit berücksichtigen weder Ihre persönlichen Investitionsziele noch Ihre finanziellen Verhältnisse und auch nicht Ihre persönlichen Bedürfnisse. Sie sind deshalb als reine Marketinginformationen anzusehen und stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung der SJB FondsSkyline OHG 1989 dar. In Bezug auf Vollständigkeit und Richtigkeit der dargestellten Inhalte übernimmt SJB FondsSkyline OHG 1989 keine Gewähr. Eine Haftung für Anlageentscheidungen aufgrund der Inhalte dieser Homepage ist ausgeschlossen; der Anleger, der keine Beratung der SJB FondsSkyline OHG 1989 in Anspruch nimmt, trifft seine Anlageentscheidung alleinverantwortlich und auf eigenes Risiko.

Soweit unsere Homepage Links zu externen Webseiten Dritter enthält, erlauben wir uns den Hinweis, dass wir auf deren Inhalte keinen Einfluss haben. Deshalb können wir für diese fremden Inhalte auch keine Gewähr übernehmen. Für Inhalte der verlinkten Seiten ist stets der jeweilige Anbieter oder Betreiber der Seite verantwortlich.

Die erstellten Inhalte auf dieser Homepage unterliegen dem deutschen Urheberrecht.

Vervielfältigung, Bearbeitung, Verbreitung und jede Art der Verwertung außerhalb der Grenzen des Urheberechts, insbesondere die Aufnahme in andere Online-Dienste und Internet-Angebote sowie die Vervielfältigung auf Datenträger, dürfen nur nach vorheriger schriftlicher Zustimmung der SJB FondsSkyline OHG 1989 erfolgen.

© 2020
SJB FondsSkyline 1989 e.K.
Bachstraße 45c
41352 Korschenbroich

Telefonwork +49 (0) 2182 - 852 0
Faxfax +49 (0) 2182 - 8558 100

Homepage www.sjb.de
Blog www.sjbblog.de
E-Mail

Kontakt. Direkt.


Ich akzeptiere die Datenschutzerklärung der SJB FondsSkyline 1989 e.K.

Wir benutzen Cookies um die Nutzerfreundlichkeit der Webseite zu verbessen. Durch Ihren Besuch stimmen Sie dem zu.