SJB Antizyklisches Portfolio Management (SJB APM) SJB FondsSkyline OHG 1989. Mehr. Als Fonds. Kaufen.

Portfolio Management. Nachlese. Antizyklisch.

Original-Research: Ringmetall AG (von Montega AG): Kaufen

Kommentare 0 Kommentare
sjb_blog_dpa_logo_300_200

31.08.2017 – 10:21 Uhr

^

Original-Research: Ringmetall AG – von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Ringmetall AG

Unternehmen: Ringmetall AG

ISIN: DE0006001902

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 31.08.2017

Kursziel: 4,30

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: –

Analyst: Patrick Speck

Ringmetall nach H1 leicht über Plan

Ringmetall hat gestern vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2017

vorgelegt.

[Tabelle]

Hohe Nachfrage in Kernmärkten: Getrieben durch eine hohe Spannringnachfrage

in den Kernmärkten Deutschland und USA sowie höhere Stahlpreise stieg der

Umsatz in H1 um 9,7% auf 52,9 Mio. Euro (MONe: 53,7 Mio. Euro). Das im

Vorquartal noch dynamische Umsatzwachstum (Q1: +19,2% yoy) wurde in Q2

jedoch von negativen Währungseffekten, insbesondere durch den starken

Anstiegs des EUR/USD-Kurses, konterkariert. Im Kernsegment Industrial

Packaging lagen die Erlöse auf Halbjahressicht dennoch mit 45,3 Mio. Euro

um 12,8% über Vorjahr (Q2: +3,7%). Das Segment Industrial Handling

verzeichnete hingegen im Zuge der Neuausrichtung hin zu margenstärkeren

Eigenprodukten einen Umsatzrückgang um 5,0% auf 7,6 Mio. Euro.

Stahlpreis- und FX-Effekte schmälern operative Marge: Das Konzern-EBITDA

legte in H1 aufgrund stahlpreisbedingt höherer Materialaufwendungen sowie

negativer FX-Effekte nur marginal auf 7,1 Mio. Euro zu (VJ: 7,0 Mio. Euro,

MONe: 6,7 Mio. Euro). Der leichte Ergebnisrückgang im Segment Industrial

Packaging (EBITDA: 6,6 Mio. Euro vs. 7,0 Mio. Euro im VJ) wurde dabei

jedoch durch eine deutliche EBITDA-Steigerung im Geschäftsfeld Industrial

Handling (0,8 Mio. Euro vs. 0,4 Mio. Euro im VJ) überkompensiert. Geringere

Abschreibungen und ein verbessertes Finanzergebnis führten auf Konzernebene

zu einem überproportionalen Anstieg des EBT auf 4,3 Mio. Euro (+10,6% yoy).

Vorsichtigerer Ausblick: Die Guidance (Umsatz i.H.v. 98 bis 103 Mio. Euro,

EBITDA zwischen 11,5 und 13,0 Mio. Euro) wurde bestätigt. In H2 erwartet

der Vorstand jedoch angesichts der Stahlpreis- und Wechselkurseffekte sowie

des saisonal üblicherweise ruhigeren Geschäftsverlaufs eine weniger

dynamische Entwicklung. Ab Q3 sollte sich aber der zum 01. August

vollzogene Zukauf des Spannringproduzenten Latza positiv auf die Umsatz-

und Ergebnisentwicklung auswirken. Wir haben unsere Umsatzprognose für 2017

trotz der starken Nachfrage in nahezu allen bearbeiteten Märkten leicht

reduziert und antizipieren damit den in H2 voraussichtlich anhaltenden

Gegenwind von der Währungsseite. Gesenkte Abschreibungserwartungen führen

darüber hinaus trotz vermutlich höherer Materialpreise zu einem leichten

Anstieg unserer EBIT-Prognose.

Fazit: Ringmetall befindet sich nach H1 leicht über Plan, so dass wir mit

einem Zieleinlauf am oberen Ende der avisierten Bandbreiten rechnen. Auch

die mittelfristigen Perspektiven erscheinen aufgrund des Synergiepotenzials

der jüngsten Übernahmen und der in Aussicht gestellten weiteren Zukäufe

unverändert positiv. Vor dem Hintergrund des u.E. ungerechtfertigten

Kursrücksetzers gestern bestätigen wir unsere Kaufempfehlung mit

unverändertem Kursziel von 4,30 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus ‚Deutsche Nebenwerte‘

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15593.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG – Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°

SJB - Rückruf. Vereinbaren.

Fonds. Mit Problemen.Fonds. Ohne Probleme.

Fonds. Erwerben.FondsKlassiker. Kombiniert.FondsNote. Abonnieren.FondsBeratung. Individuell.FondsBotschafter. Leben.FondsStrategien. Kaufen.Fonds. 100% Rabattiert.

..

..

Ihr kostenloser SJB DepotCheck. Einfach PDF übersenden.

*Pflichtfelder

Diesen Beitrag teilen:

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.

Ich akzeptiere die Datenschutzerklärung der SJB FondsSkyline OHG 1989.

*

Haftung für Inhalte - Keine Beratung

Die Inhalte auf dieser Homepage werden von uns mit der gebotenen journalistischen Sorgfalt erstellt. Wir müssen dennoch ausdrücklich darauf hinweisen, dass die Beiträge und Informationen keine Beratung und auch keine Empfehlung darstellen. Wenn Sie eine Beratung oder Empfehlung wünschen, wenden Sie sich bitte an einen unserer Berater.

Sämtliche dargestellten Inhalte wie Analysen und Kommentare, Fonds- oder Wertpapiernennungen und Ergebnisse der Vergangenheit berücksichtigen weder Ihre persönlichen Investitionsziele noch Ihre finanziellen Verhältnisse und auch nicht Ihre persönlichen Bedürfnisse. Sie sind deshalb als reine Marketinginformationen anzusehen und stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung der SJB FondsSkyline OHG 1989 dar. In Bezug auf Vollständigkeit und Richtigkeit der dargestellten Inhalte übernimmt SJB FondsSkyline OHG 1989 keine Gewähr. Eine Haftung für Anlageentscheidungen aufgrund der Inhalte dieser Homepage ist ausgeschlossen; der Anleger, der keine Beratung der SJB FondsSkyline OHG 1989 in Anspruch nimmt, trifft seine Anlageentscheidung alleinverantwortlich und auf eigenes Risiko.

Soweit unsere Homepage Links zu externen Webseiten Dritter enthält, erlauben wir uns den Hinweis, dass wir auf deren Inhalte keinen Einfluss haben. Deshalb können wir für diese fremden Inhalte auch keine Gewähr übernehmen. Für Inhalte der verlinkten Seiten ist stets der jeweilige Anbieter oder Betreiber der Seite verantwortlich.

Die erstellten Inhalte auf dieser Homepage unterliegen dem deutschen Urheberrecht.

Vervielfältigung, Bearbeitung, Verbreitung und jede Art der Verwertung außerhalb der Grenzen des Urheberechts, insbesondere die Aufnahme in andere Online-Dienste und Internet-Angebote sowie die Vervielfältigung auf Datenträger, dürfen nur nach vorheriger schriftlicher Zustimmung der SJB FondsSkyline OHG 1989 erfolgen.

© 2018
SJB FondsSkyline OHG 1989
Bachstraße 45c
41352 Korschenbroich

Telefonwork +49 (0) 2182 - 852 0
Faxfax +49 (0) 2182 - 8558 100

Homepage www.sjb.de
Blog www.sjbblog.de
E-Mail

Kontakt. Direkt.


Ich akzeptiere die Datenschutzerklärung der SJB FondsSkyline OHG 1989.