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Quartalsbericht. Q2/2021. SJB Nachhaltig.

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Sebastian Zimmermann, Leiter Investment und Research.

SJB | Korschenbroich, 23.07.2021. Die freundliche Tendenz, die an den internationalen Finanzmärkten bereits im ersten Quartal 2021 vorherrschte, setzte sich im zweiten Quartal fort. Unterstützend für den Aktienmarkt wirkten sich auf neue Höchstwerte gekletterte Konjunkturindikatoren, das Vorkrisenniveau übersteigende US-Unternehmensgewinne sowie der Impffortschritt im Kampf gegen die Covid-19-Pandemie in den westlichen Ländern aus. Da sich die Renditen von Staatsanleihen wieder rückläufig zeigten, profitierten insbesondere Wachstumsaktien, während Valuetitel ebenfalls zulegten, aber relativ gesehen schwächer abschnitten. In diesem positiven Marktumfeld verzeichnete die Strategie SJB Nachhaltig attraktive Kursgewinne und legte im zweiten Quartal 2021 um +4,24 Prozent zu. 

Dies entspricht in etwa der Performance des Morningstar-Vergleichsindex Mischfonds EUR aggressiv – Global, der ein Plus von +4,50 Prozent generieren konnte. Mit einer positiven Wertentwicklung von +8,61 Prozent in der ersten Jahreshälfte ist die FondsStrategie SJB Nachhaltig derzeit die erfolgreichste der aktiv gemanagten SJB-Strategien und setzt ihren langfristigen Aufwärtstrend ungebremst fort.

Besonders gut entwickelten sich im zweiten Quartal Titel aus dem HealthCare- und Gesundheitssektor. Asiatische Pharma- und Gesundheitswerte zeigten sich bärenstark, so dass der Bellevue Asia Pacific Healthcare um +10,54 Prozent im Berichtszeitraum zulegte. Parallel erreichte der auf besonders ertragsstabile Aktien aus dem Gesundheitsbereich spezialisierte nova Steady HealthCare Fund ein neues Allzeithoch und legte im Berichtszeitraum um +6,86 Prozent zu. Technologietitel, die im ersten Quartal noch einen Kursrücksetzer hatten hinnehmen müssen, setzten im zweiten Quartal angesichts der Erwartung langfristig attraktiver Finanzierungsbedingungen ihre Aufwärtsbewegung fort. Hauptprofiteure innerhalb der Strategie SJB Nachhaltig waren der auf IT-Sicherheitsunternehmen spezialisierte Pictet Security (+8,79 Prozent) sowie der Digital Leaders Fund, der eine Performance von +9,44 Prozent im zweiten Quartal generierte.

Die Sektoren Umwelttechnologie und Erneuerbare Energien, die klassischerweise einen Schwerpunkt innerhalb der FondsStrategie SJB Nachhaltig bilden, verzeichneten im zweiten Quartal ebenfalls Kursgewinne. Die Zuwächse des DNB Renewable Energy Fund (+2,47 Prozent) sowie des Pictet Global Environmental Opportunities (+4,82 Prozent) fielen dabei nicht ganz so beeindruckend wie die im HealthCare- und Technologiesektor aus. Angesichts der durchweg freundlichen Börsenentwicklung im zweiten Quartal 2021 gab es innerhalb der FondsStrategie SJB Nachhaltig kaum Positionen mit negativen Vorzeichen bei der Performance. Alle ausgewählten Aktienfonds der Strategie erzielten im Berichtszeitraum positive Ergebnisse, vergleichsweise schwach entwickelte sich lediglich der zu Absicherungszwecken gehaltene Assenagon Alpha Volatility. Im Berichtszeitraum generierte der Strategiefonds, der von anziehenden Volatilitätswerten am Aktienmarkt profitiert, eine Performance von -6,88 Prozent. Darüber hinaus verzeichneten die als Liquiditätsreserve gehaltenen Geldmarktfonds Oddo BHF Money Market (-0,17 Prozent) und Pictet Short Term Money Market (-0,18 Prozent) eine leicht negative Rendite.

Im zweiten Quartal 2021 wurde die Optimierung der Strategie SJB Nachhaltig mit Blick auf die Entgelt- und Kostenstruktur der enthaltenen Fonds fortgeführt: Die R-Tranche des Berenberg Sustainable World Equities mit ihrer Gewichtung von 9,0 Prozent konnte in die M-Tranche desselben Fonds getauscht werden, woraus eine jährliche Ersparnis von 0,7 Prozent bei der Bestandsprovision resultiert. Ansonsten ergab sich in dem schon jetzt bestens aufgestellten Portfolio innerhalb des Berichtszeitraums keine Notwendigkeit zu weiteren Umschichtungen.

Nach dem bislang sehr positiv verlaufenen Anlagejahr 2021 mit neuen Höchstständen vieler wichtiger Börsenindizes erwarten wir nun eine Konsolidierungsbewegung auf erhöhtem Kursniveau und sehen auch die Gefahr einzelner Kursrücksetzer. Während von Seite der Konjunkturdaten aktuell noch keine Beeinträchtigung zu erwarten ist, könnten anziehende Inflationszahlen, Rückschläge bei der Bekämpfung der Corona-Pandemie sowie Engpässe im Rohstoff- und Logistiksektor für eine Eintrübung der Marktstimmung sorgen. Deshalb behalten wir zum Quartalsende die relativ hohe Geldmarktquote von 20 Prozent bei, um eine Absicherung der bisher aufgelaufenen Kursgewinne vorzunehmen und uns zugleich die Möglichkeit zu geben, antizyklische Kaufchancen bei Kursrücksetzern wahrzunehmen. Insgesamt ist der Trend zu Investitionen, die Nachhaltigkeitskriterien beachten und einen ESG-Fokus besitzen, ungebremst. In der Konsequenz bleibt die FondsStrategie SJB Nachhaltig mit ihrem Fokus auf Sektoren wie zukünftige Stadtentwicklung, nachhaltige Lebensmittelproduktion oder Umwelttechnologie hervorragend positioniert, um von weiter steigenden Kursen zu profitieren und auch marktunabhängig attraktive Performanceergebnisse zu generieren.

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