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SJB Substanz, SJB Stars: ECP Flagship – European Value A (WKN A14YQK) Monatsbericht Januar 2020

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Léon Kirch, FondsManager des ECP Flagship – European Value Fund

SJB | Korschenbroich, 12.02.2020. Das Jahr 2020 hat für europäische Aktien schwach begonnen, wobei die meisten breiten Marktindizes im Januar negative Renditen zeigten und sich unsere Strategie dem allgemeinen Markttrend nicht entziehen konnte. Zyklische Sektoren wie Finanzwerte, Energie, Rohstoffe und Nicht-Basiskonsumgüter waren die Haupttreiber für die negative Rendite. Das Portfolio des ECP Flagship – European Value Fund (WKN A14YQK, ISIN LU1169207518) mit seinem Fokus auf ausgewählte europäische Value-Aktien gab im Monatsverlauf um 3,46 Prozent nach. In seinem aktuellen Monatsbericht für Januar analysiert ECP-FondsManager Léon Kirch die jüngsten Marktbewegungen und gibt Auskunft darüber, welche Veränderungen er im Portfolio des ECP-Fonds vorgenommen hat. Investoren des in den Strategien SJB Substanz und SJB Stars enthalten Value-Fonds werden so auf den neuesten Stand gebracht.

Das Jahr 2020 hat für europäische Aktien schwach begonnen, wobei die meisten breiten Marktindizes im Januar negative Renditen zeigten und sich unsere Strategie dem allgemeinen Markttrend nicht entziehen konnte. Zyklische Sektoren wie Finanzwerte, Energie, Rohstoffe und Nicht-Basiskonsumgüter waren die Haupttreiber für die negative Rendite.

Wir sind jetzt in der Hochsaison für Ergebnisberichte und die Gesamtbotschaft ist bisher vorsichtig. Industrieunternehmen sehen, dass ihre Kunden länger brauchen, um Entscheidungen über den Kauf neuer Geräte zu treffen. Nicht-zyklische Konsumunternehmen weisen erfreuliche Margenverbesserungen auf, während ihr Geschäft langsamer als gewöhnlich wächst. Zyklische Konsumgüterunternehmen verzeichnen eine gute Nachfrage außerhalb von Hongkong, wo es angesichts anhaltender Proteste derzeit schwierig ist, Geschäfte zu machen.

Die Ergebnisse unserer Unternehmen waren gut. Hugo Boss hatte einen guten Abschluss in einem herausfordernden Jahr. Die Strategie, mehr aus eigenen Läden zu verkaufen, hat sich positiv auf die Gewinnmargen ausgewirkt, und das Geschäft wächst. Im Softwarebereich setzt Sage seine Strategie der Migration bestehender Kunden auf ihr Cloud-Angebot erfolgreich um, was sich langfristig positiv auf die Gewinnmargen auswirken sollte. Cloetta verbessert alle Parameter. Das Geschäft wächst und Gewinne und Cashflows wachsen noch mehr. Im Januar haben wir die Porsche Holding bereits nach kurzer Haltedauer mit einem Gewinn von 16% verkauft. Wir haben die Porsche Holding verkauft, um das Risikoprofil der Strategie zu senken.

Europa bleibt ein fruchtbares Jagdrevier für langfristige Investitionen. Viele Qualitätsunternehmen haben einen günstigen Preis, und wir kaufen die, die am besten zu unserer Strategie passen. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis die derzeit vernachlässigten Unternehmen wiederentdeckt werden. Zu diesem Zeitpunkt wird unser Portfolio signifikanten Wert schaffen.

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