Die großen Industrieländer gehören 2014 nicht zu unseren favorisierten Märkten. US-amerikanische und deutsche Aktien betrachten wir als fundamental überbewertet, hier hat das Kursniveau der Indizes teils schon beängstigende Höhen erreicht. Unter Bewertungsaspekten sind für uns ausgewählte Emerging Markets wie die Türkei und Brasilien interessant.
Unser besonderes Augenmerk gilt Frontier Markets wie Vietnam und Bangladesch, die auch durch ihre geringe Korrelation zu den Hauptmärkten überzeugen. Nachdem auch an der Währungsfront der Schwellenländer eine erste Stabilisierung eingetreten ist, sehen wir hier gute Chancen auf Kursgewinne für 2014, wohingegen die überwiegend durch die massive Liquiditätsschwemme der Notenbanken nach oben getriebenen Börsen der Industrieländer verstärkt korrekturanfällig sind.
