Einleitender SJB Kommentar: Folgend für unsere Investoren und Anleger nochmal der exklusive FondsManager Bericht für den Magna Turkey Fund aus dem Monat Mai. In dem Bericht ist bereits von der starken Rally des Aktienmarkts in den letzten Woche die Rede. Die Position wurde von uns damals antizyklisch aufgebaut und der Fonds konnte binnen kurzer Zeit gute Zugewinne verzeichnen. In unserem aktuellen Transaktionsbericht für die Antizyklik FondsStrategie SJB Surplus gehen wir auch näher auf die Beweggründe für die Gewinnmitnahmen ein. Mit Sicherheit ist der türkische Aktienmarkt langfristig ein sehr interessantes Investment, jedoch spielen gerade hier die politischen Gegebenheiten rund um die ISIS Terroristen eine erhebliche Rolle. Auf ein Wiedersehen sagt die ihre SJB somit zum türkischen Aktienmarkt, wenn sich wieder ein antizyklischer Kauf anbietet.
Die Borsa Istanbul erlebte im Mai ihren dritten Monat in Folge mit einer kräftigen Rally. Diese Entwicklung wurde durch sinkende Marktzinsen verstärkt, wo von besonders die Banken profitierten. Die zunehmend erwartete Zinssenkung durch die Zentralbank der Türkei führte bei der türkischen Renditekurve zu einer Rückkehr der Steigung, und dies trotz des anhaltenden Inflationsdrucks durch die Abwertung der Lira im Vorjahr. Dominiert wurde diese Entwicklung durch die zunehmende Risikobereitschaft und die geringe Volatilität, zusammen mit dem Druck der Regierung, die Zinsen zu senken. Die Zentralbank verhielt sich wie erwartet – sie senkte die Leitzinsen um 50 Basispunkte. Gleichzeitig versicherte sie dem Markt, dass weitere Zinssenkungen nur bei einer verbesserten Inflationsentwicklung wahrscheinlich wären. Dies senkte die Finanzierungskosten der Banken und führte zu verbesserten Gewinnerwartungen für diesen Sektor, sowie zu Hochstufungen durch den Markt. Damit entstand ein für die Bankaktien günstiges Umfeld. Sie schlugen den Gesamtmarkt, der auch durch unerwartet starke Ergebnisse für das erste Quartal gestützt wurde. Vor diesem Hintergrund erwies sich Isbank mit einem Kursgewinn von 21% als der stärkste Wert in diesem Monat. Erwartungsgemäß befanden sich unter den 5 besten Beteiligungen des Portfolios vier Banken.
