Portfolio Management. Erfolgreich. Antizyklisch.

FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Magna MENA Fund R EUR (WKN A1CZJF, ISIN IE00B3NMJY03) SJB MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

Seit Anfang März ist es nicht mehr möglich, uneingeschränkt in den bei Investoren sehr beliebten Magna New Frontiers Fund zu investieren. Der von Stefan Böttcher verwaltete Grenzmarkt-Fonds unterliegt einem Soft-Close, nachdem das FondsVolumen von 500 Millionen Euro überschritten wurde. FondsInvestoren mit einer Vorliebe für kleinere und noch unentdeckte Märkte suchen nun nach Alternativen, um weiter Investments im Frontier-Markets-Bereich tätigen zu können. Hier lohnt sich ein Blick auf den von Marktexperte Stefan Böttcher gemanagten Magna MENA Fund, der ebenfalls im Grenzmarkt-Bereich unterwegs ist, jedoch einen engeren geographischen Fokus auf die Staaten der arabischen Halbinsel sowie Nordafrika besitzt. Auf die sogenannte MENA-Region (Middle East and North Africa) richtet sich spätestens die Aufmerksamkeit, seitdem Saudi-Arabien weitgehende wirtschaftliche Reformen und die teilweise Privatisierung von Staatsunternehmen beschlossen hat. Der saudische Aktienmarkt ist bereits jetzt der mit Abstand größte und liquideste Frontier-Aktienmarkt, so dass die Aufhebung der Beschränkungen für ausländische Investoren die Hoffnung auf eine baldige Aufnahme in den MSCI Emerging Markets-Index auslöste.

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Trigon New Europe Fund C (WKN A1JKB4, ISIN EE3600102372) SJB MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

Ein Investmentfonds, der nach Stockpicking-Kriterien ausgewählte, attraktiv bewertete Aktien aus dem „neuen Europa“ zu seinem Anlageuniversum erklärt – klingt vielversprechend. Dieses neue Europa – wo ist es nach Auffassung der estnischen FondsGesellschaft Trigon Capital Group lokalisiert? FondsManager Mehis Raud, der den Trigon New Europe Fund verwaltet, nennt als Investmentschwerpunkte seines FondsProduktes die neuen EU-Mitgliedsstaaten seit 2004 sowie solche Länder, die voraussichtlich bald der Europäischen Union beitreten werden. Der besondere Fokus liegt auf Investitionen in Polen, Ungarn, Rumänien und Slowenien, aber auch Kroatien, Bulgarien und die baltischen Länder sind Bestandteile des geographischen Universums. Titel aus Österreich, die über ein besonderes Osteuropa-Exposure verfügen, sowie türkische Aktien runden die Länderallokation ab. Keine Investments tätigt der von Trigon Capital aufgelegte Fonds hingegen in Russland. Der von Estlands Hauptstadt Tallinn aus operierende Marktstratege Raud hat sich ganz dem Anlagestil des Value Investing verschrieben und stellt im Rahmen seiner aktiven Titelselektion ein konzentriertes Portfolio aus 35 bis 40 günstig bewerteten Aktien zusammen.

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Hellas Opportunities Fund P (WKN A1WZH5, ISIN LU0920841326) SJB MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

SJB | Korschenbroich, 14.09.2016.

Es wäre vermessen, zu behaupten, dass Griechenland seine immensen wirtschaftlichen und politischen Probleme bereits gelöst hat. Die extreme Staatsverschuldung sowie die harten Spareinschnitte für die Bevölkerung haben zu einer bereits ins siebte Jahr gehenden Rezession geführt, der griechische Aktienmarkt hat in der Spitze mehr als 90 Prozent seines Wertes verloren. Und doch ist seit der Wahl vor ziemlich genau einem Jahr eine Stabilisierung zu verzeichnen. Die stark links orientierten Kräfte haben im neuen Kabinett von Ministerpräsident Tsipras nicht mehr viel zu sagen, eine handlungsfähige und zugleich politisch stabile Regierung steht dafür ein, dass die Reformzusagen gegenüber EZB, IWF und EU-Kommission eingehalten werden. Nach einem harten Konsolidierungskurs sind erste Anzeichen einer wirtschaftlichen Stabilisierung erkennbar, die BIP-Prognose für 2016 erwartet eine nur noch knapp im roten Bereich liegende Entwicklung von -0,58 Prozent.

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Nestor Australien Fonds (WKN 570769, ISIN LU0147784119) SJB MiFIR-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

SJB | Korschenbroich, 21.07.2016.

Wer bei seinen Aktieninvestments in Australien den Fokus auf Bergbau unternehmen und Goldminenbetreiber legte, hatte in den letzten Jahren keine leichte Zeit. Nachgebende Rohstoffpreise sowie der mehrjährige Abwärtstrend bei den Edelmetallen Gold und Silber sorgten dafür, dass sich diese Titel vergleichsweise schwach entwickelten. Doch seit Jahresbeginn 2016 hat sich die Lage ganz erheblich aufgehellt. Insbesondere der Goldpreis konnte sich deutlich erholen und im Zuge der Unsicherheit um die Auswirkungen des „Brexit“ ein neues Zweijahreshoch erklimmen. Da zudem mit einer neuerlichen Verschiebung der für dieses Jahr anvisierten US-Zinsanhebungen zu rechnen ist, besitzt Gold nach dem Verlassen des langfristigen Abwärtstrends noch erhebliches Aufwärtspotenzial. Weil auch im Bereich der Industriemetalle sowie im Bergbausektor eine erste Stabilisierung zu verzeichnen ist, konnte sich der auf australische Rohstoffunternehmen fokussierte Nestor Australien Fonds zuletzt sehr gut entwickeln.

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. First State Latin America Fund A EUR (WKN A0RGNV, ISIN GB00B64TSG63). SJB-MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

SJB | Korschenbroich, 20.01.2016.

Lateinamerika-Fonds haben es im Moment wahrlich nicht leicht. Der Verfall der Rohstoffpreise und der Kursrutsch in Brasilien, der größten Volkswirtschaft Südamerikas, belasten die Renditen. Doch unter all den Aktienfonds, die ihr FondsVermögen in Lateinamerika anlegen, sticht aktuell der First State Latin America besonders hervor. Der Grund: In der Citywire-Rangliste der Lateinamerika-Fonds liegt der First State Latin America Fund A EUR (WKN A0RGNV, ISIN GB00B64TSG63) auf dem ersten Platz und kann sich von seinen Mitbewerbern, die im letzten Einjahreszeitraum rund doppelt so hohe Negativrenditen hinnehmen mussten, deutlich absetzen. Auch über drei Jahre liegt der Fonds unangefochten vorn und bietet Anlegern eine attraktive Mehrrendite von rund zehn Prozentpunkten gegenüber seiner „Peer Group“. Was ist der Grund für diese deutliche Outperformance, auch wenn sie in fallenden Märkten erzielt wurde? Die Antwort ist relativ einfach:

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Nordea 1 – Brazilian Equity Fund BP-EUR (WKN A1JP0P, ISIN LU0637292565). SJB-MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

SJB | Korschenbroich, 16.12.2015.

Zwei Jahre, nachdem Brasilien erfolgreich die Fußball-Weltmeisterschaft 2014 ausgerichtet hat, steht mit den Olympischen Sommerspielen 2016 in Rio de Janeiro für die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas schon das nächste Großereignis auf dem Programm. Bereits im Vorfeld der Fußball-WM hat Brasilien seine Infrastruktur kräftig modernisiert; vor der Olympiade sind weitere Projekte im Straßen- und Schienenverkehr, im Hafen- und Flughafenausbau sowie im Mobilfunk in vollem Gange. Entsprechend groß sind die Hoffnungen auf neue konjunkturelle Impulse für Brasilien, wo die wirtschaftliche Dynamik zuletzt enttäuschte und das Land in die Rezession abgeglitten ist. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der siebtgrößten Volkswirtschaft der Welt wird im laufenden Jahr voraussichtlich ein Minus von -2,8 Prozent verzeichnen, auch für 2016 prognostizieren Ökonomen einen Rückgang von Brasiliens Wirtschaftsleistung in Höhe von -0,8 Prozent.

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Renasset Ottoman Fund A EUR (WKN A0H0QP, ISIN IE00B0T0FN89). SJB-MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

 SJB | Korschenbroich, 01.07.2015.

Zum Jahres wechsel 2014/2015 auf dem Höhepunkt von Russland-Krise, Ukraine-Konflikt und Rubel-Verfall verabschiedeten sich institutionelle Investoren massenhaft aus ihren Russlandpositionen. Kaum ein Aktienfonds blieb hier nennenswert investiert, die Kurse stürzten ins Bodenlose und sorgten dafür, dass Russland nach Performancekriterien der schlechteste Aktienmarkt des Jahres 2014 war.

Doch es gab auch antizyklisch agierende Investmentprodukte, die sich von den Kursverlusten des MSCI Russia von -38,81 Prozent auf Eurobasis nicht abschrecken ließen und ganz im Gegenteil ihr Russland-Exposure erhöhten. Zu diesen Fonds gehört der Renasset Ottoman Fund A EUR (WKN A0H0QP, ISIN IE00B0T0FN89), der seinen Anlageschwerpunkt auf Osteuropa hat, aber auch Titel aus dem Nahen Osten und Nordafrika beimischt.

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FondsAnalyse: SJB FondsEcho. Standard Life China Equities Fund A USD (WKN A0MRSE, ISIN LU0213068272). SJB-MiFID-Risikoklasse: 5

Dr. Volker Zenk, FondsAnalyst SJB FondsSkyline 1989 e.K.

 SJB | Korschenbroich, 06.05.2015.

Die chinesischen Aktienmärkte florieren und haben sich Ende April in teils schwindelerregende Höhen aufgeschwungen. Die wichtigsten Triebfedern für die rasante Hausse: Eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die Zentralbank in Peking sowie Werbemaßnahmen seitens der Regierung, die sich gezielt an Privatanleger aus dem eigenen Land richten und dort für Aktieninvestments werben. Doch nicht nur Chinas Bevölkerung, die über hohe Ersparnisse verfügt und nach dem nun abflauenden Immobilienboom nach alternativen Investitionsmöglichkeiten sucht, soll sich nach dem Willen der Regierung verstärkt an den Börsen des Landes engagieren. Auch Ausländer können von einer zusätzlichen Öffnung der Finanzmärkte im Reich der Mitte profitieren und haben nun einen leichteren Zugang zu den Märkten auf dem chinesischen Festland bekommen.

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