Tagesarchiv

Frankfurt am Main, 18. April 2023 Zwischen 2022 und 2023 stiegen die Geldmarktzinsen in den USA innerhalb weniger Monate rasant von 0% auf 5% an. Der Anleihemarkt hat jedoch nicht im gleichen Tempo nachgezogen. So liegen die 10-jährigen US-Zinsen bei rund 3,5% – ein Signal dafür, dass die Investoren eine Rezession erwarten. Aber kann man wirklich von einem Signal sprechen? Diese Frage lässt sich nur beantworten, wenn man untersucht, welche Qualität die Signale der Zinsmärkte in der Vergangenheit hatten.  

Frankfurt am Main, 17. März 2023 Noch Ende 2022 hatten wir uns auf Nullwachstum oder sogar eine milde Rezession eingestellt. Stattdessen überraschte die Weltkonjunktur positiv. So sehr, dass die Sorge vor einem zu schwachen Wachstum in die Befürchtung eines zu hohen Wachstums umgeschlagen ist. Denn hierdurch könnten sich die Zentralbanken gezwungen sehen, die Zinsen stärker als erwartet anzuheben, um die Inflation unter Kontrolle zu bekommen.

Der prominente Fondsmanager sagt: Zweistellige Renditen mit Aktien wie in der letzten Dekade sind passé. Trotz des Risikos kurzfristiger Verluste setzt er aber weiter auf Aktien. Klaus Kaldemorgen warnt vor einem Zeitenwechsel an den Kapitalmärkten. Im Interview mit dem Handelsblatt erklärt der prominente Fondsmanager, der seit 40 Jahren bei der Deutsche-Bank-Fondstochter DWS arbeitet, warum Anleger froh sein können, wenn sie ihr Vermögen in den kommenden zehn Jahren nach Abzug der Inflation erhalten.

 JP Morgan | Frankfurt, 11.07.2022. Für Staatsanleihen war es ein schwieriges erstes Halbjahr. Angesichts der gestiegenen Renditen sind die Aussichten nun jedoch ausgewogener. Wenn die US-Wirtschaft in eine Rezession gerät, werden die Renditen wahrscheinlich sinken, solange sich die Inflation abschwächt. Während die Renditen bereits 0,5 Prozentpunkte unter ihren jüngsten Höchstständen liegen, würde ein weiterer Rückgang auf nur noch 2 % bis Ende nächsten Jahres einen Gesamtertrag von 11 % ergeben.

Frankfurt am Main, 20. Juni 2022 Steigende Inflationsraten und der Übergang zu einer strafferen Geldpolitik haben die Renditen im Euroraum kräftig steigen lassen. Die EZB hat zu zögerlich auf den Anstieg der Verbraucherpreisinflation in den letzten Monaten reagiert. Da die Verbraucherpreisinflation in der Eurozone nun auf über 8% gestiegen ist, nimmt der Druck auf die europäische Notenbank zu, energischer gegen den größten Anstieg der Verbraucherpreise seit den 1980er Jahren vorzugehen. Die Europäische Zentralbank hat am 9. Juni 2022 angekündigt, dass …

SJB | Korschenbroich, 09.02.2022. Nach einigen schwachen Jahren in der Containerwirtschaft boomen die Geschäfte wieder. Container-Investor Buss hat in einer groß angelegten Transaktion umfangreiche Fondsportfolios verkauft und beschert seinen Anlegern ganz ansehnliche Renditen. Der Container- und Investmentmanager Buss hat mit einer Großtransaktion die Bestände aus fünf Containerfonds verkauft. Rund 300.000 Container unterschiedlicher Größe gingen für rund 550 Millionen US-Dollar an institutionelle Investoren.

SJB | Korschenbroich, 26.01.2022. Das Jahr 2022 beginnt für Investoren mit Sorgen über Inflation, Zinserhöhungen, politischen Krisen und einem Tech Sell-Off. Frank Thelen sagt im Fundview-Podcast, warum er trotz Millionenverlust in den letzten Wochen ruhig schlafen kann und welche Chancen er in der aktuellen Korrektur sieht. Zudem erklärt er, wie die Regulierung zur Schließung von der Firma Neufund beigetragen hat.

SJB | Korschenbroich, 19.01.2022. Mit vermeintlich risikoarmen Anleihen erzielen Investoren derzeit kaum Rendite. Doch ist die einzige Lösung, den Anteil an risikoreichen Vermögenswerten im Portfolio zu erhöhen? Andrea Delitala, Head of Multi Asset Euro bei Pictet Asset Management, verneint und erklärt, wie er es schafft, mit einer Cash-Quote von über 30 Prozent positive Renditen zu erzielen. Außerdem sagt Delitala, warum Unternehmensanleihen für ihn zu einer der unattraktivsten Anlageklassen zählen.

Amundi | München, 07.12.2021. Pascal Blanqué, Group CIO Amundi, und Vincent Mortier, Deputy Group CIO Amundi, haben sich für die Amundi Global Investment Views im Dezember angeschaut, wie ein Anlagepuzzle mit realen Renditen aussehen könnte: Die Halloween-Gespenster in Form des Fed-Tapering, der Evergrande-Krise und der Unternehmens-Gewinnsaison haben die Märkte nicht verschreckt. Die Fed hat ihre Botschaft gut vermittelt: Sie behielt sich zwar die Option vor, das Tapering je nach Wirtschaftslage anzupassen, bekräftigte aber das Narrativ der “vorübergehenden” Inflation.

SJB | Korschenbroich, 03.12.2021. Auch nicht besonders risikofreudige Anleihe-Investoren suchen immer häufiger in Schwellenländern nach Chancen. Denn dort gibt es noch attraktive Renditen – aber man muss sehr genau hinsehen. Im September begann der strauchelnde chinesische Immobilienkonzern Evergrande, die Finanzmärkte in Atem zu halten. Die Preise seiner Unterneh­mensanleihen waren bereits vorher ins Bodenlose gefallen.

Fidelity | Kronberg, 22.06.2021. Grüne Staatsanleihen waren im Jahr 2020 das am schnellsten wachsende Segment bei Green Bonds. 40 Prozent der ausstehenden grünen Staatsanleihen kamen von Erst-Emittenten, es springen also immer mehr Staaten auf den Zug auf. Die Investorennachfrage nach den Titeln bleibt aber signifikant höher als das Angebot: Das sorgt für Preisaufschläge und drückt die Renditen.

SJB | Korschenbroich, 12.11.2021. Nein, wir verweisen nicht auf die Hoffnung vieler Safari-Reisender in Afrika, Fotos von Löwen, Leoparden, Büffeln, Elefanten und Nashörnern zu machen. Wir ziehen unsere Lehren aus den Erfahrungen der fünf größten Zentralbanken und gehen auf die fünf größten US-Titel im S&P 500-Index sowie die fünf besten und fünf schlechtesten 10-Jahres-Renditen der G20-Länder ein.

 SJB | Korschenbroich, 05.08.2021. Die Angst vor der steigenden Inflation und einem Taper-Tantrum-Szenario ist groß. Aufgrund der anhaltenden Niedrigzinsen scheinen Anleihen außerdem keine attraktive Anlageform zu sein. Stellt die steigende Inflation eine Gefahr für Anleihe-Portfolios dar oder sind in den nächsten Monaten Veränderungen in Hinblick auf die Zinsen sowie die Anleihe-Renditen zu erwarten? Die vier Fixed-Income-Experten Ariel Bezalel, Andrew Balls, Marc Stacey und Rose Ouahba diskutieren.

 Ethenea| Munsbach, 05.05.2021. Das Thema Reflation ist in aller Munde. Doch was bedeutet Reflation eigentlich und wie unterscheidet es sich von Inflation? Auf diesen Unterschied und auch darauf, welche Auswirkungen ein reflationäres Umfeld für die Kapitalmärkte hat, geht Dr. Andrea Siviero von Ethenea ETHENEA Independent Investors S.A. in seinem neusten Marktkommentar ein.

Simon Lue-Fong ist Head of Fixed Income bei Vontobel Asset Management und nennt drei Gründe, warum Investoren auch im aktuellen Niedrigzinsumfeld eine Rendite mit Anleihen erzielen können. Erstens ergeben sich Kursgewinne, wenn die Zinssätze und Renditen fallen – manchmal sogar erhebliche. Letztes Jahr beispielsweise starteten zehnjährige US-Staatsanleihen mit einer Rendite von 1,9 Prozent und fielen innerhalb von drei Monaten auf ein halbes Prozent, was bedeutet, dass Anleihebesitzer etwa zehn Prozent Kursgewinn einstreichen konnten.