Eine neue Studie der University of Texas kommt zu dem Ergebnis, dass ich die Qualität eines Fondsmanagers an der Zusammensetzung seines Portfolios ablesen lasse: Je höher die erwirtschaftete Rendite, so die These, desto geringer die Anzahl der Positionen. In ihrem Research-Papier erklären die Autoren Keith Brown, Christian Tiu und Uzi Yoeli, dass für jeweils zehn Basispunkte Rendite über der Benchmark in dem jeweiligen Portfolio fünf Aktienpositionen weniger als beim Durchschnitt enthalten seien. Zugrunde liege die Entscheidung des Fondsmanagers für einen begrenzten Wertpapierbestand, den dieser aufgrund seiner persönlichen Fähigkeiten zusammenstelle und der für die Performance verantwortlich sei; die Zusammensetzung des Portfolios sei demgegenüber zweitrangig.
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