SJB | Korschenbroich, 11.06.2026.
Der Mai war insgesamt ein guter Monat für die globalen Aktienmärkte. Trotz anhaltender Unruhen rund um den Iran-Konflikt und der Unsicherheit in Bezug auf Energiepreise und Zinssätze bemerkten Investoren, dass Investitionen in KI-Infrastruktur weiterhin grundsätzlich stark wachsen. In diesem positiven Marktumfeld erzielte der DNB Disruptive Opportunities (WKN A2PS58, ISIN LU2061961145) eine Performance von +23,82 Prozent und notiert seit Jahresbeginn mit +43,67 Prozent deutlich im Plus. Der Fonds investiert hauptsächlich in Aktien von Unternehmen, die im Bereich bahnbrechender Technologien tätig sind und von den disruptiven Entwicklungen der Zukunft profitieren. FondsManager Audun Wickstrand Iversen analysiert in seinem Monatsbericht die Marktgeschehnisse im Detail und fasst für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus die wichtigsten Entwicklungen in den von Trendbrüchen betroffenen Sektoren zusammen.
Marktkommentar
Der Mai war insgesamt ein guter Monat für die globalen Aktienmärkte. Trotz anhaltender Unruhen rund um den Iran-Konflikt und der Unsicherheit in Bezug auf Energiepreise und Zinssätze entschieden sich die Investoren, den kurzfristigen Lärm stärker zu durchschauen. Optimismus bezüglich eines möglichen Abkommens zwischen den USA und Iran trug gegen Monatsende zu sinkenden Ölpreisen bei, während die Gewinnsaison bestätigte, dass Investitionen in KI-Infrastruktur weiterhin grundsätzlich stark wachsen. MSCI World stieg in der lokalen Währung um 4,7 %, während der S&P 500 um 5,1 % stieg und den Monat auf einem Rekordhoch beendete. Der Nasdaq stieg um bis zu 8,4 %, angetrieben von Technologieaktien und insbesondere Unternehmen mit Rechenzentren und Halbleitern.
Die KI-Rallye war breiter als zuvor. Informationstechnologie war mit Abstand der stärkste Sektor weltweit mit einem Anstieg von 15,9 %, und der US-Halbleiterindex SOX stieg um 22 %. Speicherchiphersteller wie Micron, Samsung und SK Hynix gehörten zu den größten Gewinnern, unterstützt durch Komponentenknappheit und wachsende Nachfrage aus Rechenzentren. Südkorea stach besonders hervor, mit einem Zuwachs des Kospi-Index um 28 % im Mai. Gleichzeitig trugen besser als erwartete Unternehmensergebnisse nicht nur durch sinkende Risikoprämien, sondern auch durch höhere erwartete Gewinne zum Anstieg bei.
Fondskommentar
Das Portfolio erzielte in diesem Monat eine absolute Rendite von 23,82 %, was deutlich höher ist als die Rendite des Leitindex von 3,79 %, und eine relative Rendite von 20,03 % ergibt. Dies ist eine Verbesserung im Vergleich zur relativen Rendite des Vorjahres von 11,97 %. Bisher in diesem Jahr erzielte das Portfolio eine absolute Rendite von 30,74 %, mit einer starken relativen Rendite gegenüber dem Leitindex von 29,58 %. Der größte Beitrag zur relativen Performance des Fonds war Napatech, bei dem der Fonds übergewichtet ist und was erheblich beigetragen hat. Micron und Redwire waren ebenfalls positive Mitwirkende. Andererseits haben wir eine schwache relative Performance von Apple gesehen, wo der Fonds untergewichtet ist. Napatech hatte den positivsten Einfluss auf die Performance des Fonds.
Portfoliokommentar
In diesem Monat verzeichnete das Portfolio eine Volatilität von 30,91 %, was dem Durchschnitt der letzten drei Jahre von 30,51 % entspricht. Der Tracking Error des Portfolios beträgt in diesem Monat 27,06 %, verglichen mit einem Dreijahresdurchschnitt von 23,36 %. Wir haben derzeit 120 Long-Positionen im Portfolio, und die zehn größten Gewichtungen machen zusammen 26 % des Gesamtgewichts des Portfolios aus. Im Fonds sind wir für die nächste Phase gut positioniert. Nachdem wir in den letzten Wochen erhebliche Gewinne erzielt hatten, gingen wir mit dem höchsten Bargeldanteil in den Juni seit langem. Dieses Kapital wird in den kommenden Wochen schrittweise investiert, und wir erwarten, die Barposition auf unser normales Niveau
von 0,2–0,5 % zu reduzieren.
Das Portfolio ist stark mit Unternehmen konfrontiert, von denen wir glauben, dass sie von der Skalierung von Edge AI und der zunehmenden Konvergenz zwischen physischer und digitaler Welt in den nächsten 12 bis 18 Monaten profitieren werden. Gleichzeitig behalten wir ausgewählte defensive Positionen, darunter Schneider Electric, Deere, Roche und JP Morgan, Unternehmen, die ebenfalls gut positioniert sind, um KI in ihren jeweiligen Branchen zu nutzen. Wir erwarten eine anhaltende Marktvolatilität im Vorfeld der Zwischenwahl in den USA, sind aber fest davon überzeugt, dass unsere Investitionen entlang der S-Kurven im Laufe der Zeit erheblichen Wert schaffen werden. Kurzfristiges Marktrauschen ändert die langfristige fundamentale Richtung nicht. Danke für Ihr Vertrauen.
