SJB | Korschenbroich, 24.03.2026.
Europäische Aktien legten im Februar erneut zu und setzten ihren starken Jahresstart fort. Dank robuster Unternehmensgewinne und eines weiterhin positiven makroökonomischen Umfelds erreichten sie neue Höchststände. Zudem verlief die Berichtssaison in der Region besser als erwartet. In diesem freundlichen Marktumfeld verzeichnete der ECP Strategic Selection Fund – European Value (WKN A14YQK, ISIN LU1169207518) eine positive Wertentwicklung von +3,56 Prozent und baute seine Kursgewinne seit Jahresstart aus. Die größten Positivbeiträge zur FondsEntwicklung leisteten Boliden und Delhaize, während Novo Nordisk und Gerresheimer die Performance belasteten. In seinem aktuellen Monatsreport für Februar berichtet ECP-FondsManager Léon Kirch von den Anpassungen im Portfolio und gibt einen Ausblick für Europas Börsen.
Die europäischen Aktienmärkte legten im Februar erneut zu und setzten damit ihren starken Jahresstart fort. Sie erreichten neue Höchststände dank robuster Unternehmensgewinne und eines weiterhin positiven makroökonomischen Umfelds. Die Berichtssaison in der Region verlief besser als befürchtet: Mehr als die Hälfte der Unternehmen übertraf die Erwartungen, obwohl das Gewinnwachstum insgesamt verhalten blieb und Strategen zunehmend darauf hinwiesen, dass nach der Neubewertung der Ratings das Potenzial für weitere Kurssteigerungen begrenzt sein könnte. Innerhalb des Marktes behaupteten Value-Aktien weiterhin ihren Vorteil gegenüber Growth-Aktien, unterstützt durch die anhaltende Stärke in zyklischeren Branchen wie Banken, Energie und ausgewählten Industrieunternehmen. Hier untermauern attraktive Bewertungen, gesunde Bilanzen und eine sich verbessernde Inlandsnachfrage die mittelfristige Gewinnprognose.
Unser europäischer Value-Fonds erzielte im Februar eine positive Rendite und profitierte vom starken Jahresstart sowie dem positiven Marktumfeld für Value- und zyklische Aktien. Der Fonds erwirtschaftete im Februar eine Rendite von 3,46 % (Anteilsklasse I). Boliden, Delhaize und Loomis trugen am stärksten zur positiven Rendite bei, während Novo Nordisk, Gerresheimer und Publicis die Rendite belasteten. Sektorbezogen schnitten Konsumgüter, Industrie und Energie besser ab als der Gesamtmarkt; Gesundheitswesen und Kommunikationsdienstleistungen blieben hinter den Erwartungen zurück.
Im Laufe des Monats haben wir uns von Holciman und Gerresheimer getrennt, Boliden aufgrund seiner starken Performance reduziert und nach dem Software-Ausverkauf neue Positionen in SAP und LSEG aufgebaut. Viewingbot verfügt über hochwertige Franchises, deren jüngste Kursschwäche eher eine Überreaktion des Marktes als eine Verschlechterung der Fundamentaldaten widerspiegelt. SAP Pre ist weiterhin eine strukturell kritische Unternehmensplattform mit robustem Cloud-Wachstum und steigendem Free Cashflow, während die Marktinfrastruktur und das Datengeschäft von LSEG einen starken Wettbewerbsvorteil bilden, der dazu beitragen sollte, die langfristigen Auswirkungen der KI-bedingten Disruption abzumildern.
Wir halten derzeit eine moderate Cash-Position von 0,43 %, was uns Flexibilität für den Ausbau bestehender Beteiligungen und neuer Investitionen ermöglicht. Wir sind diszipliniert und fundamental orientiert, konzentrieren uns auf widerstandsfähige, qualitativ hochwertige Unternehmen und sind darauf vorbereitet, Volatilität mit einer langfristigen Denkweise zu bewältigen.
