Tagesarchiv

In den globalen Aktienstrategien von DPAM entfällt ein großer Teil auf Tech-Werte. Dies hat sich positiv auf die Performance im laufenden Jahr ausgewirkt. Es gibt aber noch weitere Gründe für die hohe Gewichtung: Im Technologiesektor findet man Firmen mit einer „Winner-takes-all“-Dynamik. Das sind Unternehmen, die mit solidem Geschäftsmodell und sehr gutem Management Wachstumstrends für ein überdurchschnittliches langfristiges Gewinnwachstum nutzen. Man kann auch von profitablen und dauerhaften Monopolen oder Duopolen sprechen.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde macht eine künftige Lockerung von der Fortsetzung der Disinflation abhängig. Die dürfte nach Ansicht von Axel Botte, Chefstratege des französischen Investmenthauses Ostrum Asset Management, allerdings mit dem Anstieg der Ölpreise, dem anhaltenden Preisdrucks im Dienstleistungssektor und dem Rückgangs des Euro-Wechselkurses unsicherer geworden sein dürfte.

Larissa Joubert, ESG-Analystin im Buy-side Credit Research der DPAM, verdeutlicht den Zusammenhang zwischen Anti-ESG-Maßnahmen in den USA und möglichen Folgen für die EU-Politik: Eine Gegenbewegung zur Nachhaltigkeit ist für die USA im wichtigen Wahljahr 2024 nichts Neues. Langsam hält dieses Phänomen auch in Europa Einzug, wo die Akzeptanz von ESG-Praktiken in den letzten Jahren stetig gestiegen ist.

Wie und ob ESG bei Staatsanleihen von Schwellenländern angewandt werden soll, wird zu einer Schlüsselfrage für Investoren. Wir befassen uns mit den Chancen und Herausforderungen, denen sie gegenüberstehen.

Der Februar ist auf den Aktienmärkten recht häufig ein Monat der Konsolidierung nach den ersten Wochen des neuen Jahres. Aber nicht in diesem Jahr – „Risiko an“ lautete heuer stattdessen das Motto. Die Aktienkurse legten fast überall zu, und zumeist sehr gute Unternehmensergebnisse in den USA lieferten dafür kräftige Unterstützung.

Die europäische Fondswelt könnte vor einer Zeitenwende stehen: Aktive ETFs ziehen das Interesse von Fondsmanagern auf sich und könnten bald zu einem festen Bestandteil des europäischen Asset Management Industrie werden. Laut jüngsten Studien von Blackwater und PwC ist das Interesse an aktiven ETFs unter europäischen Fondsanbietern so hoch wie nie zuvor.

„Kaufen Sie keine Small Caps vor einer Rezession“. Dieser alte Anlagetipp ist schwer zu widerlegen – kleinere Unternehmen reagieren eher auf Konjunkturänderungen und wachsen in guten Zeiten stärker als das globale Bruttoinlandsprodukt (BIP), schrumpfen aber in Zeiten der wirtschaftlichen Schwäche auch stärker. Die für 2023 erwartete Rezession blieb aus, und es gibt Anzeichen dafür, dass ein etwaiger Abschwung weniger stark ausfallen könnte als erwartet.

Mabrouk Chetouane, Head of Global Market Strategy bei Natixis Investment Managers, ist weiter überzeugt von den Wachstumsaussichten des US-amerikanischen Technologiesektors. Die Allokation in Aktien hat er in seinen diversifizierten Portfolios deshalb auf 55 Prozent erhöht – mit einem Übergewicht in den USA. Diese Übergewichtung in US-Aktien führt zwar zu einer Verringerung des Anteils europäischer Aktien. Aber das schwache makro- und mikroökonomische Wachstum stellt nun einmal einen erheblichen Nachteil für die Eurozone dar.

Schwellenländeraktien haben einen schlechten Ruf. Doch ein verlorenes Jahrzehnt könnte erhebliches Potenzial für eine Erholung geschaffen haben. Es ist verständlich, dass sich die Anleger nur schwer für die Schwellenländer erwärmen können. Der MSCI Emerging Markets Index stieg im Jahr 2023 um 9,9% in US-Dollar und blieb damit weit hinter dem S&P 500 zurück, der um 26,3% zulegte. Die im letzten Jahr erzielten Erträge bildeten den Abschluss einer zehnjährigen schwachen Wertentwicklung, die die negative Stimmung der Anleger gegenüber Schwellenländeraktien zementierte.

Nachdem der Markt für Hochzinsanleihen im Jahr 2023 zweistellige Renditen verzeichnete, fragen sich einige Anleger, ob die starke Performance angesichts des Rezessionsrisikos am Horizont anhalten kann. Während dieses Umfeld zur Vorsicht mahnt, sollten Anleger eine wichtige Kennzahl genauer unter die Lupe nehmen, um keine attraktiven Chancen auf dem Anleihemarkt zu verpassen.

Aktien aus dem Segment der Hersteller von Elektrofahrzeugen (EV = electric vehicle) kamen zuletzt ebenso wie die meisten Firmen in der Batteriewertschöpfungskette stärker unter Druck: Im bisherigen Jahresverlauf 2024 gaben zum Beispiel die Aktienkurse der beiden weltweit führenden EV-Produzenten nach. Aufstrebende, börsennotierte Produzenten aus der zweiten Reihe verloren sogar mehr. 

Die Weltwirtschaft steht Anfang 2024 vor einem Wandel: Nach zwei Jahren, in denen sich die Zentralbanken auf den Kampf gegen die Inflation konzentrieren mussten, sind in den kommenden Monaten Zinssenkungen wahrscheinlicher als Zinserhöhungen. Neben einer sich weiter abkühlenden Weltkonjunktur wird das Jahr aufgrund der zunehmenden geld- und geopolitischen Unsicherheiten zu einer höheren Volatilität an den Märkten führen, meint Kent Hargis, Portfolio Manager des AB Low Volatility Equity Portfolio bei AllianceBernstein. In seinem Ausblick erläutert der Finanzmarktexperte, warum er auf dem …

Trotz geopolitischer Spannungen und Alternativen in den entwickelten Ländern könnten die aufstrebenden Märkte in Asien und anderen Regionen langfristig vielversprechende Chancen bieten. Im Gastkommentar nennt Michael Altintzoglou, Portfolio Manager bei Flossbach von Storch vier Gründe, warum qualitativ hochwertige Aktien aus den Emerging Markets in langfristigen Portfolios eine wichtige Rolle spielen sollten.

Seit nunmehr einem Jahr ist der Inflation Reduction Act (IRA) in Kraft, der unter den Umweltgesetzen das wohl wichtigste Förderprogramm für Cleantech-Unternehmen darstellt. So werden in den USA derzeit verstärkt Investitionen in den Bereichen Batterieherstellung, Produktion von Solarmodulen sowie von grünem und blauem Wasserstoff getätigt. Gleichzeitig hat das Jahr 2023 auch Rückschläge für den Cleantech-Sektor gebracht.

Die “harte Landung” der Weltwirtschaft wurde für das “alte Jahr” zwar vielfach 2023 prognostiziert, ist aber – sofern es in den letzten Dezembertagen nicht noch zu einer gravierenden Überraschung kommt – nicht eingetreten. Aufgeschoben ist nicht aufgehoben?! Was erwartet uns 2024? Für die aktuelle Ausgabe der Umfrageserie #EconomicsForum hat die e-fundresearch.com Redaktion ihr internationales Expertennetzwerk mit den zwei nachfolgenden Fragestellungen konfrontiert: