SJB | Korschenbroich, 17.11.2025.
Die Volatilität an den globalen Aktienmärkten steig im Oktober leicht an- der VIX-Index lag im Monatsdurchschnitt bei 18 Punkten und damit unter seinem langfristigen historischen Durchschnitt. In einem unterstützenden Marktumfeld verzeichnete der DNB Technology Fund (WKN A0MWAN, ISIN LU0302296495) eine starke Wertentwicklung von +8,80 Prozent und baute damit seine Performance seit Jahresbeginn auf +26,80 Prozent aus. Zu den positiven Beiträgen im Berichtsmonat gehörten Nokia und Samsung Electronics, während die Aktien von ST Microlectronics und Booking.com negative Performancebeiträge lieferten. DNB-FondsManager Anders Tandberg-Johansen analysiert in seinem Monatsbericht die jüngsten Marktbewegungen und fasst für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus die wichtigsten Trends aus dem globalen Technologiesektor zusammen.
Marktkommentar
Die Aktienmarktvolatilität stieg im Oktober leicht an. Der VIX-Index, ein weit verbreitetes Maß für die Volatilität des US-Aktienmarkts, lag im Monatsdurchschnitt bei 18 und damit unter seinem langfristigen historischen Durchschnitt.
Fondskommentar
In diesem Monat erzielte das Portfolio eine absolute Rendite von 8,8 Prozent in EUR und übertraf die Benchmark um 1,5 Prozent. Seit Jahresbeginn beträgt die absolute Rendite des Portfolios 26,8 Prozent in EUR, mit einer starken relativen Outperformance gegenüber der Benchmark von 10,7 Prozent. Zu den nennenswerten positiven Beiträgen gehörten Nokia, Samsung Electronics und Ericsson, während ST Microelectronics, Dassault Systemes und Booking.com die Performance belasteten. Nokia legte nach soliden Q3-Zahlen zu, mit starkem Cashflow und stabiler Entwicklung. Die Nokia-Aktien wurden zusätzlich durch die Nachricht gestützt, dass Nvidia eine kleine strategische Beteiligung am Unternehmen übernommen hat. Samsung Electronics gewann an Wert, da die Speicherpreise weiter steigen, sein HBM-Speicher die Nvidia-Qualifikation bestanden hat und das Management eine anhaltende Führungsposition bei nachfolgenden KI-Speichern signalisierte. Ericsson setzte sich nach Ergebnissen durch, die auf Margenausweitungen und eine verbesserte Nachfrage nach Kernnetzen hindeuteten. STMicroelectronics verlor, da schwächere Margen und eine schwache industrielle Nachfrage im Q3 darauf hindeuteten, dass sich der Zyklus noch nicht gedreht hat. Dassault Systemes rückläufige Kurse verzeichnete, nachdem eine weitere Prognosesenkung vorgenommen wurde, was längerfristige Fragen zur Erholungspotenzials im Medidata-Geschäft aufwirft. Booking.com gab trotzstarker Ergebnisse nach, da Anleger befürchteten, dass Chatbots die langfristige Ertragskraft der Plattform unter Druck setzen könnten.
Ausblick
Die Technologie-, Medien- und Telekommunikationssektoren zeichnen sich durch starke, stabile Erträge aus und es gibt mehrere strukturelle Wachstumstreiber in diesen Bereichen. Wir befinden uns noch in den Anfängen des Cloud-Computings und der künstlichen Intelligenz, und wir sind der Überzeugung, dass dies eine solide Grundlage für zukünftiges Wachstum bietet.
