SJB Antizyklisches Portfolio Management (SJB APM) SJB FondsSkyline OHG 1989. Mehr. Als Fonds. Kaufen.

Portfolio Management. Nachlese. Antizyklisch.

Fazit und Analyse Nr. 1. Die Welt und Ihr Kapital im Blick. Schwellenländer.

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Christian Rommelfanger – Co-CIO der SJB FondsSkyline 1989 e.K.

SJB | Korschenbroich, 26.09.2016. Während hier zu Lande Diskussionen über einen drohenden Kollaps der Deutschen Bank entflammen, hat sich Ihre SJB in den letzten Monaten aufgemacht und produktive Investment-Ideen in Ihren FondsPortfolios umgesetzt. Dabei waren und sind Bankaktien, gerade aus Europa, nie ein Thema gewesen, da das was aktuell wieder als Bankenkrise entbrennt von vorne rein klar war.

„Aktien der Deutschen Bank sind am Montagvormittag auf neues Rekordtief unter 11 Euro gefallen. Die Investoren fürchten eine Kapitalerhöhung, eine Staatshilfe kommt jedenfalls nicht in Betracht. Bundeskanzlerin Merkel schließt laut Regierungssprecher Seibert jegliche staatliche Finanzspritzen für das Institut aus.“

Folgend finden Sie schlagkräftige Argumente dafür, warum Ihre SJB sich in den vergangenen Monaten zu Recht auf Schwellenländer (Emerging Markets) konzentriert hat. Die Käufe haben wir für Sie damals antizyklisch getätigt. Der Einstieg war damals sehr günstig und damals konnte sich kaum jemand vorstellen, dass bereits im Jahr 2016 daraus … die Investments entstehen, die die besten Renditen erwirtschaften. Wir kauften in die antizyklischen FondsPortfolios damals:

1. Schwellenländer Anleihen (local currency bonds) über die Pictet Rentenfonds.

Performance im Jahr 2016: + 11,3% (Hier mit Klick den Fonds einsehen)  und + 16,22% (hier mit Klick)

2. Latein Amerikanische Aktien. Breit gestreut über den Aktienfonds von Fidelity.

Performance im Jahr 2016: + 24% (Hier mit Klick einsehen)

3. Brasilianische Aktien breit gestreut im antizyklischen AktienfondsPortfolio SJB Surplus Z 7+

Performance im Jahr 2016: + 57% (Hier mit Klick)

Wir kauften zudem bereits Investmentfonds für Aktien aus Vietnam und Bangladesh und konnten auch dort mit beiden Positionen eine positive Wertentwicklung erzielen. Die zwischenzeitliche Gewinnmitnahme ändert nichts an unserem langfristigen positiven Ausblick für die Emerging Markets generell.

Was macht Investment in Schwellenländer nun auch langfristig so attraktiv? Vorne weg ist es der Fakt, dass die Schwellenländer für fast 60% des weltweiten Wachstums verantwortlich sind und die Bewertungen der Aktien- und Anleihenmärkte dort trotzdem aktuell noch um einiges günstiger sind, als in den Industrienationen.

Bei Anleihen ist dies der Fall genau so wie bei Aktien. In der folgenden Grafik sehen Sie die Entwicklung der Anleihen auf Basis der lokalen Währungen (rote Linie). Diese haben mit dem starken Anstieg aus den letzten Monaten die Korrektur der vergangenen 4 Jahre beendet und zeigen nun wieder sehr produktive Entwicklungen.

Emerging Focus Anleihen

Quelle: Research StarCapital

Die Schwellenländer Währungen sind durch das höhere Wachstum in den vergangenen Jahrzehnten seit 1999 in einem intakten Aufwärtstrend, der sich ganz normal in den vergangenen Jahren nach vielen Jahren des starken Anstiegs, etwas konsolidiert hat. Jetzt scheint die Zeit reif, dass dieser positive Trend weiter fortgesetzt wird.

Die Aktien der Schwellenländer laufen seit über 30 Jahren schon viel besser als die Aktien der Industrienationen, was die folgende Grafik eindrucksvoll zeigt. Die vergangenen 5 Jahre waren ein korrektiver Verlauf bei dem viele Anleger einfach über die Jahre vergessen haben wo wirklich die Musik spielt. Wir haben dieses günstige Sentiment antizyklisch zum Einkauf der Aktien genutzt. Die untere Grafik zeigt, dass im Sinne des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KBV) die Aktien der Schwellenländer im Vergleich zu denen aus den Industrienationen immer noch sehr günstig sind. Fast 30% Unterbewertung! 

Quelle: www.dasinvestment.de

Quelle: www.dasinvestment.de

Nachgeschoben noch die Daten zum Wachstum der Wirtschaft weltweit und in den Schwellenländern. 

Emerging Focus Wachstum

Quelle: Das Investment

Und woran soll die Schwäche in den letzten Jahren nun gelegen haben? An den Rohstoffpreisen, wenn man den Experten zuhört. Wenn dies der Fall ist, dass darf man von den Schwellenländern noch einiges erwarten, den auch die Rohstoffpreise sind nach 5 Jahren der Schwäche wieder im Steigen begriffen. Der langfristige positive Preiszyklus läuft weiter. Zyklen sind nicht aufzuhalten. Man muss sie lediglich erkennen und entsprechend nutzen, während die Masse über marode Banken, abstruse Geldpolitik der Notenbanken und Trump vs. Hillary philosophiert.

Auf der Liste für weitere Käufe in die antizyklischen FondsPortfolios stehen weitere sorgfältig unabhängig ausgewählte Aktien- und RentenFonds für die Emerging Markets, die ihren Weg in die Portfolios finden werden, wenn die Zeit dafür reif ist. Denn Geduld ist einer der wichtigsten Faktoren für den Erfolg an den Kapitalmärkten.   

 

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