Der DNB High Yield A Acc EUR (WKN A2AJDN, ISIN LU1303785361) gehört im bisherigen Jahresverlauf 2018 zu den wenigen Fonds für Hochzinsanleihen, die auf eine positive Wertentwicklung zurückblicken können. Der Fokus auf den Markt für skandinavische High-Yield-Titel und hier insbesondere die Emissionen von norwegischen Ölfirmen hat sich in diesem Zusammenhang ausgezahlt. DNB-FondsManager Anders Buvik, der das in der Vermögensverwaltungsstrategie SJB Defensiv INT Z 8+ enthaltene FondsProdukt betreut, gibt in seinem aktuellen Monatsbericht für Mai eine aktuelle Markteinschätzung und berichtet über die jüngsten Veränderungen im Portfolio.
Marktkommentar
Die Politik beeinflusste die internationalen Märkte im Mai massiv. Die Risikobereitschaft stieg, nachdem Trump das Atomabkommen mit dem Iran aufgekündigt hatte, sank aber im weiteren Monatsverlauf rasant. Die politische Unsicherheit in Italien, in Nordkorea und Spanien trug wesentlich zur Wertentwicklung bei. Im Norden entwickelte sich der Markt relativ stabil, bei regen Aktivitäten am Primärmarkt.
Performance
Insgesamt steuerte unser internationales Engagement negativ bei, aber dank eines diversifizierten Portfolios verzeichnete der Fonds unter dem Strich keine großen Schwankungen. Unser Skandinavien-Engagement wirkte sich generell positiv aus.
Anlagehorizont
Die Renditen am skandinavischen Markt sind unverändert attraktiv. Das Verhältnis zwischen Risiko und Ertrag ist wegen der stärkeren Diversifizierung, Verbesserungen in mehreren zyklischen Segmenten und des Angebots an Neuemissionen gut.
