ECP | Luxemburg, 29.11.2019
Wir haben in den letzten Wochen eine schüchterne Rückkehr zugunsten des Value-Stils erlebt, der begonnen hat, die Momentum & Glamour-Strategien zu übertreffen. Ein Grund für diesen wachsenden Appetit auf Value-Investing ist ein extremer und nicht nachhaltiger Bewertungsabschlag der Value-Stocks im Vergleich zum Gesamtmarkt. Unterstützend wirkten sich zudem die verbesserten Wirtschaftsdaten, besser als erwartet ausgefallene Quartalsergebnisse der zyklischen Industrie und die Stabilisierung der Anleiherenditen 10-jähriger US-Treasuries oberhalb der Tiefststände von Anfang September aus. Einige Strategen zeigen sich besorgt über die Geschwindigkeit der Rotation in Richtung Value und glauben, dass zyklische Aktien jetzt eine stärkere wirtschaftliche Erholung antizipieren als es die Frühindikatoren nahelegen.
FREITAGMORGEN KAFFE Nr. 82
Mit freundlichen Grüssen aus Luxembourg
Léon Kirch, CIO & Partner
