SJB | Korschenbroich, 25.02.2026.
Aktien begannen das Jahr mit soliden monatlichen Gewinnen. Der Anstieg der Aktienkurse spiegelte den Optimismus hinsichtlich einer breit angelegten Verbesserung der Unternehmensgewinne und der anhaltenden geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen der wichtigsten Zentralbanken weltweit wider. Abgabedruck gab es hingegen im Technologie- und Software-Sektor. In diesem Marktumfeld erzielte der Pictet Global Megatrend Selection I EUR (WKN A0X8JX; ISIN LU0386875149) im Januar eine Rendite von -1,33 Prozent und blieb im Monatsverlauf hinter dem MSCI ACWI zurück. FondsManager Hans Peter Portner berichtet über die jüngsten Veränderungen in der Portfoliostruktur des auf globale Megatrends fokussierten Fonds und gibt einen Marktausblick für die weltweiten Börsen.
Marktbericht
Aktien begannen das Jahr mit soliden monatlichen Gewinnen von 3,0 % in US-Dollar. Der Anstieg der Aktienkurse spiegelte den Optimismus hinsichtlich einer breit angelegten Verbesserung der Unternehmensgewinne und der anhaltenden geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen der wichtigsten Zentralbanken weltweit wider.
Die Sektoren Energie und Rohstoffe verzeichneten die stärksten Anstiege, was die jüngsten Kursgewinne bei Gold, Rohstoffen und Öl widerspiegelte.
Im Technologiesektor gab es jedoch deutliche Unterschiede: Softwareaktien verloren fast 10 %, während Aktien aus dem Bereich Speicherchips aufgrund der steigenden Nachfrage nach spezialisierter Technologiehardware zulegten.
Was die Regionen betrifft, so wurden die größten Gewinne in den Schwellenländern erzielt. Die USA blieben mit einem Plus von knapp über 1 % zurück. Japanische Aktien beendeten den Monat mit einem Plus von fast 5 % in lokaler Währung, wobei der Nikkei-Index ein Allzeithoch erreichte.
Performanceanalyse
Die Strategie blieb im Monatsverlauf hinter dem ACWI zurück.
Im Monatsverlauf erzielten die Bereiche saubere Energie, Holz und Wasser im Vergleich zum Index eine starke Performance, während die Bereiche Langlebigkeit, Premium-Marken, Digital, Biotechnologie, Sicherheit, Robotik, Ernährung und SmartCity hinterherhinkten.
Softwareunternehmen waren besonders von den Bedenken hinsichtlich möglicher KI-bedingter Störungen betroffen, nachdem Anthropic neue Claude-Plugins auf den Markt gebracht hatte.
Performance Highlights
Der Performance zuträgliche Faktoren
ASML Holdings
ASML, ein führender Anbieter von Halbleiterausrüstung, meldete ein Rekordquartal 4 mit Aufträgen und Umsätzen, die über den Erwartungen lagen. Das Management bezeichnete 2026 als ein Rekordjahr in der Mache, was das Vertrauen in den Gewinnwachstumskurs des Unternehmens stärkte. Dank des gut gefüllten Auftragsbuchs und des Auftragsbestands konnte ASML seine Umsatzprognose für 2026 auf 34 bis 39 Milliarden Euro anheben, was ein Wachstum im mittleren Zehnerbereich bedeutet, während der Markt nur ein einstelliges Wachstum erwartet.
ASM International
ASM International ist ein Hersteller von Halbleiterausrüstungen für die Beschichtung, zu dessen größten Kunden TSMC, Intel, Samsung und SK Hynix zählen. Das Unternehmen profitiert derzeit von einer Beschleunigung der Investitionen in modernste Foundryund Speicherausrüstungen, die durch die solide Nachfrage nach KI-Chips angetrieben wird.
Applied Materials
Applied Materials, ein führender Anbieter von Halbleiterfertigungsanlagen und -dienstleistungen, übertraf die Erwartungen aufgrund eines starken Konjunkturzyklus für Anbieter von Halbleiter-Investitionsgütern, der durch hohe Investitionen im Zusammenhang mit KI und fortschrittlicher Fertigung angetrieben wurde.
Der Performance abträgliche Faktoren
Atlassian
Das Softwareunternehmen Atlassian verzeichnet weiterhin ein solides Wachstum von über 20 %. Allerdings sind Investoren besorgt über die Auswirkungen von KI-Agenten und Automatisierung auf die Kernprodukte von Atlassian in den Bereichen Zusammenarbeit, Ticketing und Workflow. Da sich die ersten Anwendungsfälle von GenAI auf die Code-Entwicklung konzentriert haben, befürchten Investoren zudem einen Rückgang der Zahl der Softwareentwickler, was das Management von Atlassian jedoch dementiert.
HubSpot
HubSpot ist eine führende Marketing- und Kundendienst-Softwareplattform für kleine und mittlere Unternehmen. Das Unternehmen geriet inmitten dieser Befürchtungen hinsichtlich der Disruption durch KI in Bedrängnis. Dennoch ist HubSpot eines der zukunftsorientiertesten Softwareunternehmen und hat KI bereits zum Nutzen seiner Kunden eingeführt.
SAP
SAP, das deutsche Unternehmen für Unternehmenssoftware, das weltweit Enterprise Resource Planning, SuccessFactors HR-Lösungen, Customer Experience-Plattformen und Business-Technologie-Anwendungen anbietet, verzeichnete nach Bekanntgabe seiner Jahresergebnisse einen Rückgang. Die Investoren waren enttäuscht, dass das Cloud-Geschäft „nur” um 25 % gewachsen war, während sie mehr erwartet hatten. Die negative Stimmung im Softwarebereich verstärkte den Druck zusätzlich.
Portfolio-Aktivität – Über- und Untergewichtungen
Wir haben unsere Position in Uber Technologies in SmartCity nach einem Ausverkauf aufgrund von Wettbewerbsängsten seitens autonomer Fahrdienstleister ausgebaut.
Wir haben unsere Position in Gilead im Bereich Biotech ausgebaut, was die soliden Fundamentaldaten und die positive Entwicklung wichtiger Franchises widerspiegelt.
Wir haben unsere Position in Infineon Technologies im Bereich Security nach einer starken Performance reduziert
Marktaussichten
Die Aktienmärkte haben einen positiven Start ins neue Jahr hingelegt, und die wichtigsten Voraussetzungen für weitere Gewinne sind gegeben.
Die Liquiditätsbedingungen sind günstig, Regierungen weltweit erhöhen die öffentlichen Ausgaben, die Aussichten für das Wirtschaftswachstum sind solide und die Inflation scheint unter Kontrolle zu sein.
Unsere Konjunkturindikatoren sind positiv. In den Industrieländern sind die wirtschaftlichen Bedingungen in den USA, der Eurozone und Großbritannien positiv. Besonders stark scheint das Wachstum jedoch in den Schwellenländern zu sein.
Die US-Wirtschaft wird durch die positive Stimmung der Unternehmen und die Einstellungsabsichten gestützt. Allerdings sind wir besorgt darüber, dass die Ausgaben der privaten Haushalte eher aus Ersparnissen als aus Einkommen finanziert werden.
In Europa hängen die Wachstumsaussichten von der Wirksamkeit der geplanten fiskalischen Anreize und Infrastrukturausgaben ab.
Portfoliostrategie
Global Megatrend Selection ist eine einzigartige Anlagelösung für Investoren, die von den Überzeugungen unserer thematischen Investmentteams profitieren möchten.
Die thematischen Unternehmen, in die investiert wird, entwickeln Lösungen und profitieren von Chancen in den Bereichen Technologie, Gesellschaft und Umwelt.
Ihre Produkte und Dienstleistungen umfassen Bereiche wie Cybersicherheit, Wasserknappheit, künstliche Intelligenz, alternde Bevölkerung, Biodiversität, aufstrebende Verbraucher, Klimaanpassung, Biotechnologien, Lebensmittelsicherheit und digitale Infrastruktur.
