SJB | Korschenbroich, 29.07.2026.
Die europäischen Aktienmärkte waren im Juni volatil, wobei die frühen Gewinne nachließen, da erneute Bedenken über länger höhere Zinsen und die weiterhin hohe Inflation die Risikobereitschaft dämpften. In diesem wechselhaften Marktumfeld erzielte der ECP Strategic Selection Fund – European Value (WKN A14YQK, ISIN LU1169207518) eine Rendite von -1,42 Prozent, bleibt mit seinem Jahresergebnis von +6,02 Prozent aber klar im Plus. Die größten Positivbeiträge zur FondsEntwicklung leisteten ST Microelectronics und Boliden, während Novo Nordisk die Performance belastete. In seinem aktuellen Monatsreport für Juni berichtet ECP-FondsManager Léon Kirch von den Anpassungen im Portfolio und gibt einen Ausblick für Europas Börsen.
Die europäischen Aktienmärkte waren im Juni volatil, wobei die frühen Gewinne nachließen, da erneute Bedenken über länger höhere Zinsen und die weiterhin hohe Inflation die Risikobereitschaft dämpften. Während die Begeisterung für Profiteure künstlicher Intelligenz und die Entspannung der Spannungen im Nahen Osten weiterhin Teile des Marktes unterstützte, verengte sich die Breite und die Gewinne konzentrierten sich weiterhin auf einige wenige Wachstums- und Qualitätswachstumsnamen, sodass trotz einiger Verbesserung der Inflationsdaten zyklische und wertorientierte Bereiche gemischt blieben. Für die Gesamtinflation im Euroraum wird geschätzt, dass sie im Juni von 3,2 % auf etwa 2,8 % gesunken ist, begünstigt durch eine Abschwächung des Energie- und Dienstleistungsdrucks. Damit liegt sie aber weiterhin über dem mittelfristigen Ziel der Europäischen Zentralbank, und die politischen Entscheidungsträger haben das Risiko unterstrichen, dass das Preiswachstum auch nach der jüngsten Zinserhöhung hartnäckig bleiben könnte.
In diesem Umfeld erzielte unser europäischer Value-Fonds im Juni eine negative Rendite von 1,4 % (I-Shareclass) und hinkte damit einem Markt hinterher, der zunehmend von einer engen Gruppe von Wachstums- und KI-bezogenen Gewinnern angetrieben wurde, statt von der breiteren Value- und zyklischen Exposition, die zu Beginn des
Jahres unterstützt worden war. Die Aktienauswahl in wirtschaftlich sensibleren Bereichen wurde durch Phasen der Risikolosigkeit und Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen knapperer finanzieller Bedingungen herausgefordert, während einige unserer defensiveren, einkommensorientierten Positionen nicht vollständig an der Erholung am Ende des Monats teilnahmen, angeführt von Technologie- und ausgewählten Wachstumsfranchises. BAWAG, ST Microelectronics und CaixaBank waren die größten positiven Performancelieferanten, während Logitech, Leroy Seafood und Equinor die Renditen belasteten. Auf Sektorebene schnitten Finanzen, Gesundheitswesen und Konsumgüter besser ab, während Industrie, Informationstechnologie und Energie zurückblieben.
Die Portfoliopositionierung blieb weitgehend unverändert und spiegelt die anhaltende Überzeugung in die zugrunde liegende Strategie und in die Qualität der Bestände wider. Der Fonds hält eine bescheidene Liquiditätsposition von 3 %, was Flexibilität bietet, um weiter aussichtsreiche bestehende Namen oder ausgewählte neue Ideen hinzuzufügen, und der Anlageansatz bleibt diszipliniert und grundlegend orientiert, fokussiert auf widerstandsfähige, hochwertige Unternehmen und bereit, die Volatilität des Marktes mit einer langfristigen Denkweise zu meistern.
