SJB | Korschenbroich, 30.10.2026.
In einem Marktumfeld, in dem zuletzt Technologieaktien das Maß aller Dinge waren, schauen sich Investoren allmählich nach Anlagealternativen und günstiger bewerteten Sektoren um. Eine Branche, die lange nicht im Fokus der Anleger stand, aber von dem neu gestarteten Zinserhöhungszyklus der Zentralbanken Auftrieb erhält, ist der Banken- und Finanzsektor.
In diesem Segment ist der vor rund zweieinhalb Jahren aufgelegte DNB Financials Fund unterwegs, der bei seinem Stockpicking-Ansatz Fundamentalanalysen mit der intensiven Beachtung von ESG-Kriterien verbindet. Die beiden von Oslo aus agierenden FondsManager Knut Bakkemyr und Kjell Morten Hjørnevik sind absolute Experten im Finanzsektor und haben mit ihrem Investmentansatz bislang sehr attraktive Renditeergebnisse erzielen können. Der Finanztitel-Fonds, der seit Kurzem auch in Deutschland handelbar ist, hat im Kalenderjahr 2025 ein Plus von +19,14 Prozent auf Eurobasis generiert und damit seinen Vergleichsindex MSCI World Financials klar übertroffen, der auf ein Ergebnis von +13,51 Prozent kommt. FondsManager Bakkemyr betont, dass der Finanzsektor schon jetzt über 17 Prozent des MSCI World-Index ausmacht – nur der Technologiebereich ist noch größer. Deshalb biete sich der Bereich zur Diversifizierung an und überzeuge zugleich durch seine langfristige Stabilität: „Der Finanzsektor hat in mehr als einem Jahrzehnt Kapital aufgebaut, und verschiedene Stresstests der Aufsichtsbehörden zeigen, dass der Sektor gut positioniert ist, um bedeutende Schocks in der Wirtschaft zu verkraften.“ Deshalb halten die DNB-Strategen den Finanzsektor für attraktiv bewertet, zumal Kapitalrückführungen in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen unterstützend wirken.
Der DNB Financials Fund A N EUR (WKN A40SE2, ISIN LU2814153875) wurde am 06. Juni 2024 aufgelegt und verfügt aktuell über ein Volumen von 178,26 Millionen Euro. FondsWährung ist der Euro, als Benchmark wird der MSCI World Financials Index NR EUR verwendet. Das FondsManagerduo Bakkemyr/Hjørnevik legt bei seiner Titelselektion Wert auf ein positiv asymmetrisches Risiko-Rendite-Profil und bevorzugt Unternehmen mit robuster Wertschöpfung und dauerhaften Wettbewerbsvorteilen. Wichtig ist den beiden eine Diskrepanz zwischen Marktpreis und dem selbst ermittelten Wert eines Unternehmens, um so Raum für künftige Wertsteigerungen zu haben. Wie sieht die Performance des DNB-Finanzfonds im Einzelnen aus?
FondsEntwicklung. Übersichtlich.
In den knapp zweieinhalb Jahren seit seiner Auflegung hat der DNB Financials Fund A N EUR eine Rendite von +19,31 Prozent p.a. in Euro erzielt (Stichtag: 26. Oktober 2026). Eine attraktive Performance, die ähnlich hoch wie die des MSCI World Financials EUR NETR Index ausfällt. Der weltweit investierte Aktienindex für den Banken- und Finanzsektor kommt im selben Zeitraum auf eine Rendite von +19,60 Prozent p.a. auf Eurobasis. Über zwei Jahre hat der norwegische Themenfonds eine jährliche Wertentwicklung von +17,71 Prozent in Euro zu verzeichnen und generiert damit eine Outperformance zur Benchmark: Der MSCI World Financials konnte nur eine Rendite von +17,50 Prozent p.a. erwirtschaften. Im Einjahreszeitraum hat hingegen wieder die Benchmark die Nase vorn: Hier erzielt der DNB-Fonds eine Performance von +17,93 Prozent auf Eurobasis, während der globale Aktienmarkt der Banken- und Finanztitel mit einem Kurszuwachs von +18,22 Prozent aufwartet. Insgesamt liegen der DNB-Fonds und die MSCI-Benchmark performancemäßig sehr eng beieinander, die Renditedifferenzen sind gering. Mit welcher Volatilitätsstruktur werden diese Werte erreicht?
Seine ähnlichen Renditeergebnisse erzielt der DNB Financials Fund mit einer leicht gesteigerten Schwankungsneigung. Wie die Gegenüberstellung der Volatilitätszahlen mit denen des MSCI World Financials EUR NETR beweist, fielen die Kursschwankungen des Finanzsektor-Fonds seit Auflage im Juni 2024 mit 15,10 Prozent jährlich etwas höher als diejenigen des Vergleichsindex aus, der im selben Zeitraum über eine annualisierte Volatilität von 14,34 Prozent verfügt. Auch über zwei Jahre liegt die „Vola“ des Fonds mit 15,32 Prozent leicht oberhalb der Schwankungsintensität der Benchmark von 14,41 Prozent. Im Einjahreszeitraum erhalten sich die ambitionierteren Schwankungen des DNB-Produktes: Hier steht die annualisierte Volatilität von 13,81 Prozent des Financials-Fonds einer solchen von 11,66 Prozent der MSCI-Benchmark gegenüber. Insgesamt sind die Abweichungen bei Performance und Volatilität moderat, so dass der DNB-Fonds aufgrund seiner attraktiven Renditen über ein überzeugendes Rendite-Risiko-Profil verfügt. Wie sieht die Anlagestrategie des DNB Financials im Detail aus?
FondsStrategie. Entschlüsselt.
Der DNB Financials Fund investiert hauptsächlich in Aktien von Banken, Versicherern und Finanzdienstleistern, die an den Börsen weltweit notiert sind. Die FondsManager betreiben ein aktives Portfoliomanagement und basieren ihre Anlageentscheidungen auf langfristiger Fundamentalanalyse, wobei eine gründliche Untersuchung von Unternehmen, Märkten und weiteren Marktfaktoren vorgenommen wird, die die Entwicklung der Aktieninvestments beeinflussen können. Die beiden DNB-Finanzstrategen Bakkemyr und Hjørnevik suchen vorrangig nach attraktiv bewerteten Unternehmen mit starken Wettbewerbspositionen, guter Rendite auf das investierte Kapital und disziplinierter Kapitalallokation. Wie sie berichten, haben zuletzt viele Finanz-Unternehmen ihre Bilanzen gestärkt, sich an strengere Vorschriften angepasst und robustere und profitablere Geschäftsmodelle entwickelt. Neben dem klassischen Banken- und Versicherungssektor finden sich auch Aktien von Zahlungsdiensten, Börsen und Informationsdienstleistern im Portfolio, das zudem Vermögensverwalter und Ratingagenturen berücksichtigt. Für weiteres Kurspotenzial sorgen Aktien aus dem FinTech-Bereich, wo Betreiber von digitalen Plattformen sowie spezialisierte Nischenakteure erworben werden. Wie ist das FondsPortfolio im Einzelnen zusammengesetzt?
In dem recht konzentrierten Portfolio des DNB Financials Fund finden sich aktuell 34 Einzelpositionen, die ihren sektoriellen Schwerpunkt im Bereich der Banken (46,93 Prozent) und bei diversen Finanzdienstleistern (32,01 Prozent) haben. Versicherungsunternehmen sind mit 18,93 Prozent gewichtet. In der Länderallokation liegen die Vereinigten Staaten mit 49,44 Prozent Anteil am FondsVermögen mit großem Vorsprung auf Platz eins. Klar dahinter folgen Großbritannien (9,27 Prozent), Japan (8,59 Prozent) und Frankreich mit 6,47 Prozent. Größte Einzelposition stellt aktuell das US-Kreditkartenunternehmen Mastercard dar, das mit 7,30 Prozent gewichtet ist. Auf den weiteren Plätzen unter den Top 10-Holdings folgen mehrere Banken (Bank of America, Mizuho Financial Group, UBS Group). Versicherungskonzerne wie die schweizerische Chubb Ltd., die Direkt- und Rückversicherungen anbietet, runden die Portfoliostruktur des DNB Financials Fund ab.
SJB Fazit. DNB Financials Fund.
Angesichts der hohen Bewertungen im Tech-Sektor sollten sich Investoren nach Alternativen umsehen und die Branchen-Diversifikation des eigenen Depots erhöhen. Der Finanzsektor bietet hierfür eine gute Option, da er Banken, Versicherungsunternehmen und diverse Dienstleister umfasst, die vergleichsweise günstig bewertet sind, aber trotzdem für Wachstum und Effizienz stehen. Insofern spricht einiges dafür, den seit der Finanzkrise eher unbeliebten Sektor jetzt ins eigene FondsPortfolio aufzunehmen. Um sich in diesem Bereich zu engagieren, bietet der DNB Financials Fund mit seiner an Bottom-up-Kriterien orientierten Titelselektion und einer annualisierten Rendite von über 19,0 Prozent seit Auflage ein so performancestarkes wie stabilitätsorientiertes Investment.
