SJB | Korschenbroich, 30.04.2026.
Die Volatilität an den globalen Aktienmärkten nahm im März zu – der VIX-Index lag im Monatsdurchschnitt bei 25 Punkten und damit über seinem langfristigen historischen Durchschnitt. In einem anspruchsvollen Marktumfeld für Tech-Titel verzeichnete der DNB Technology Fund (WKN A0MWAN, ISIN LU0302296495) eine Wertentwicklung von -3,20 Prozent und entwickelte sich damit leicht schwächer als die Benchmark, die um 2,9 Prozent nachgab. Zu den positiven Beiträgen im Berichtsmonat gehörten Amazon und Ericsson, während die Aktien von Samsung und SAP die Performance belasteten. DNB-FondsManager Anders Tandberg-Johansen analysiert in seinem Monatsbericht die jüngsten Marktbewegungen und fasst für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus die Trends aus dem globalen Technologiesektor zusammen.
Marktkommentar
Die Aktienmarktvolatilität im März, gemessen am VIX-Index, einem weit verbreiteten Maß für die Volatilität des US-Aktienmarktes, lag im Monatsdurchschnitt bei 25 und damit über ihrem langfristigen historischen Durchschnitt.
Fondskommentar
In diesem Monat erzielte das Portfolio eine absolute Rendite von -3,2 Prozent in EUR, etwas schlechter als die Benchmark des Fonds, die eine absolute Rendite von -2,9 Prozent in EUR verzeichnete. Seit Jahresbeginn liegt die absolute Rendite des Portfolios bei -7,6 Prozent, verglichen mit -6,8 Prozent für die Fondsbenchmark, jeweils in EUR. Zu den nennenswerten positiven Beiträgern zählten Amazon.com, Marvell Technology und Ericsson, während Samsung Electronics, SAP und Atlassian die Performance belasteten. Amazon.com legte zu, nachdem das Unternehmen eine bedeutende mehrjährige Partnerschaft mit OpenAI angekündigt hatte, die das Vertrauen in die Nachfrage nach AWS und seine Position im Bereich generativer KI stärkte. Marvell Technology stieg nach einem starken Quartalsbericht, einem verbesserten Ausblick, der durch die Nachfrage aus KI-Rechenzentren angetrieben wird, sowie einer strategischen Partnerschaft mit Nvidia im Bereich kundenspezifischer Silizium- und optischer Technologie. Ericsson gewann nach Hinweisen auf Fortschritte mit einer KI nativen Cloud RAN-Lösung mit AT&T und der Ankündigung eines mehrjährigen Core-Netzvertrags mit SoftBank, was seine Ausrichtung auf KI-getriebene und 5G-bezogene Netzausgaben stärkte. Samsung Electronics verlor angesichts einer breiteren makroökonomischen Schwäche im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten, zudem gab es Bedenken, dass jüngste Effizienzfortschritte im Speicherbereich die Nachfrage nach KI-Speicher verringern könnten. SAP fiel, da anhaltende Sorgen darüber, wie Fortschritte in der künstlichen Intelligenz traditionelle Softwareanbieter verändern könnten, weiterhin Druck auf die Bewertungen im Sektor ausübten. Auch Atlassian gab nach, da dieselbe Debatte über KI-getriebene Disruptionen im SaaS-Bereich seine Restrukturierungsmaßnahmen und Entlassungen, die darauf abzielen, höhere KI-Investitionen zu finanzieren, überschattete.
Ausblick
Die Sektoren Technologie, Medien und Telekommunikation zeichnen sich durch starke, stabile Erträge aus und weisen mehrere strukturelle Wachstumstreiber auf. Wir stehen noch am Anfang von Cloud-Computing und künstlicher Intelligenz und sind der Ansicht, dass dies eine solide Grundlage für künftiges Wachstum bietet.
