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Portfolio Management. Nachlese. Antizyklisch.

Quartalsbericht. 2/2019. SJB Nachhaltig.

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Sebastian Zimmermann, FondsVerwalter.

SJB | Korschenbroich, 02.08.2019. Die FondsStrategie SJB Nachhaltig konnte im zweiten Quartal 2019 den Großteil der seit Jahresbeginn aufgelaufenen Kursgewinne verteidigen und beendete die erste Jahreshälfte mit einem Wertzuwachs von +9,46 Prozent in Euro. Positiv auf die globalen Aktienmärkte wirkten sich die Annäherung im US-chinesischen Zollstreit und die Erwartung einer weiteren Lockerung der Geldpolitik aus, nachdem Fed-Chef Jerome Powell sowie EZB-Präsident Mario Draghi unisono neue Zinssenkungen in Aussicht stellten. Trotz zunehmender Volatilität an den internationalen Börsen gelang es der Strategie, sich von ihrem Mitte Mai erfolgten Kursrücksetzer wieder zu erholen und damit den seit Januar 2019 bestehenden Aufwärtstrend zu bestätigen.
Äußerst positiv tendierten Aktien aus den Bereichen Erneuerbare Energien und Umweltschutz, weshalb der Pictet Global Environmental Opportunities mit dem größten Wertzuwachs innerhalb der Strategie aufwarten konnte: Der Fonds verzeichnete in den ersten sechs Monaten 2019 eine Performance von +25,93 Prozent. Sehr gut entwickelten sich in der ersten Jahreshälfte auch internationale Technologietitel. In der Konsequenz legten in der FondsStrategie SJB Nachhaltig technologielastige Aktienfonds wie der DNB Technology sowie der Pictet Security stark zu (+18,38 Prozent bzw. +20,69 Prozent). Überdurchschnittliche Kursgewinne waren zudem bei Konsum-Aktien zu verzeichnen; der weltweit diversifizierte Invesco Global Consumer Trends baute seine positive Performance seit Jahresbeginn auf +19,30 Prozent aus. Weit vorne unter den Top-Performern der SJB FondsStrategie Nachhaltig war auch der auf HealthCare-Aktien außerhalb des Pharma- und Biotech-Sektors spezialisierte nova Steady HealthCare Fund zu finden. Mit einem Kursanstieg von +18,72 Prozent in Euro über die ersten beiden Quartale verzeichnete er eine deutliche Outperformance gegenüber dem weltweiten Gesundheitssektor.

Eine negative Kursentwicklung innerhalb des Portfolios der SJB FondsStrategie Nachhaltig verzeichnete der auf den asiatischen Pharmamarkt spezialisierte Lacuna Asia Pacific Health, der im Kontext von Handelsstreit und eingetrübter Stimmung für defensive Sektoren eine negative Wertentwicklung von -6,11 Prozent auf Eurobasis in den ersten sechs Handelsmonaten 2019 generierte. Da die Trendwende bei Lithium-Aktien weiter auf sich warten ließ, rutschte der Structured Solutions – Next Generation Resources Fund mit -7,32 Prozent ebenfalls ins Minus. Die Folgen von Handelskrieg und Zollstreit sorgten zudem dafür, dass der langfristig sehr aussichtsreiche Fidelity China Consumer Fund per Ende des zweiten Quartals Kurseinbußen in Höhe von 6,75 Prozent verzeichnete.

Trotz der steigenden Nachfrage nach E-Mobilität und den Grundstoffen zur Batterieproduktion kommt der Lithium-Sektor einfach nicht in die Gänge. Um negative Auswirkungen auf die Strategie SJB Nachhaltig zu vermeiden, erfolgte der Verkauf des Structured Solutions – Next Generation Resources Fund (Portfolioanteil 6,0 Prozent). Zudem haben neu entstandene Zweifel an der Naturverträglichkeit der stark ausgeweiteten Lithium-Produktion Bedenken aufkommen lassen, ob der Fonds in eine Nachhaltigkeits-Strategie passt. Die frei gewordenen Mittel wurden in den Pictet Smart City investiert, der den Fokus auf den technologischen Fortschritt des täglichen Lebens und Wohnens legt. Hier finden nachhaltige Veränderungen und Innovationen statt, wie z.B. Smart Home und autonomer Verkehr, von denen das Portfolio langfristig profitieren kann.

Nach der überraschend positiven Kursentwicklung der internationalen Aktienmärkte in der ersten Jahreshälfte bleiben wir skeptisch, ob dieser starke Aufwärtstrend im Gesamtjahr 2019 durchgehalten werden kann. Zwar ist von der Zinsseite kein Störfeuer zu erwarten, da die Nominierung Christine Lagardes als künftige EZB-Präsidentin eine Fortsetzung der expansiven Geldpolitik in Europa erwarten lässt. Trotz weiter niedriger Zinsen könnten aber die sich eintrübende Konjunktur und der bislang noch nicht in den Bilanzen der Unternehmen berücksichtigte Handelsstreit für negative Überraschungen sorgen. Mit unserer Schwerpunktlegung auf ESG-konforme Aktienfonds und Sektorenfonds für nachhaltigkeitswirksame Technologien sehen wir uns in der SJB FondsStrategie Nachhaltig unabhängig von solchen Marktentwicklungen langfristig ausgezeichnet aufgestellt.

 

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