Im August verzeichnete der DNB High Yield A Acc EUR (WKN A2AJDN, ISIN LU1303785361) eine stabile Renditeentwicklung und steigerte die bisherige Jahresperformance auf +4,1 Prozent in Euro. Der Sektor skandinavischer Hochzinsanleihen entwickelte sich gut, wobei der nahende Brexit, der Zinsrückgang und die Eskalation im Handelskrieg zwischen den USA und China die wichtigsten Marktthemen waren. Der stark schwankende Ölpreis wirkte sich kursdämpfend auf die Engagements im Ölsektor aus. DNB-FondsManager Anders Buvik gibt in seinem Monatsbericht für August eine aktuelle Markteinschätzung und berichtet über die jüngsten Veränderungen im Portfolio des in der Strategie SJB Substanz enthaltenen Fonds.
Marktkommentar
Brexit, Zinsrückgang und die Eskalation im Handelskrieg zwischen den USA und China waren im August wichtige Themen. Darüber hinaus trübten sich die Wirtschaftszahlen in Deutschland und die Stimmung ein. Die Aktivitäten am Primärmarkt belebten sich nach einem ruhigen Sommer, und es scheint eine rege Nachfrage nach neuen Anleihen und Emittenten zu geben.
Performance
Im August erzielte der Fonds eine Rendite von ca. 0,03%, die durch unser Engagement im Ölsektor gebremst wurde. Der Ölpreis unterlag starken Schwankungen. Öl- und Offshore-Unternehmen scheinen bei Anlegern kaum noch gefragt zu sein. Unsere Zinsabsicherungsinstrumente belasteten das Fondsergebnis ebenfalls.
Anlagehorizont
Die Anlegerbasis für skandinavische Hochzinsanleihen ist in letzter Zeit gewachsen. Gleichzeitig ist das Anlageuniversum größer geworden. Wir halten die Spreads in Nordeuropa verglichen mit europäischen Hochzinsanleihen für attraktiv und das Risiko-Rendite-Verhältnis für angemessen.
