Ein Blick auf Europa als Ganzes zeigt: Vieles spricht dafür, dass die Fundamentaldaten weiterhin robust bleiben. Weil jedoch bestimmte Kennzahlen, etwa die industrielle Produktion (IP) und der Einkaufsmanagerindex (PMI), eine sehr positive Entwicklung verzeichnen, sind im laufenden Jahr möglicherweise keine erheblichen Verbesserungen zu erwarten. Andererseits gibt es auch keinen Grund zu der Annahme, dass der Konjunkturmotor abkühlen könnte. Im Gegenteil: Das Umfeld für das Gewinnwachstum dürfte sich weiter verbessern.
Aufwärtspotenzial bei europäischen Gewinnen. Europa ist mit Blick auf die Erholung der Unternehmenserträge seit dem Ende der weltweiten Finanzkrise erst seit fünf oder sechs Quartalen wieder auf Kurs. Damit liegt der Kontinent drei bis vier Jahre hinter den USA zurück. Entsprechend sehen wir erhebliches Aufwärtspotenzial bei den Unternehmensgewinnen in Europa. Vorausgesetzt die politischen Risiken bleiben überschaubar, rechnen wir mit höheren Unternehmensgewinnen in Europa.
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