Managersichten SJB Substanz: Pictet Global Megatrend Selection (WKN A0X8JX) Juni 2026

SJB | Korschenbroich, 05.08.2026.

Die weltweiten Aktienmärkte legten im Juni kräftig zu und verzeichneten eines ihrer stärksten Quartale der jüngeren Vergangenheit. Technologie und Halbleiter waren mit großem Abstand die Sektoren mit der besten Wertentwicklung, angetrieben durch Rekordausgaben der Hyperscaler im Bereich der künstlichen Intelligenz. In diesem freundlichen Marktumfeld erzielte der Pictet Global Megatrend Selection I EUR (WKN A0X8JX; ISIN LU0386875149) eine Rendite von +4,71 Prozent und lag im Monatsverlauf klar vor dem MSCI ACWI. FondsManager Hans Peter Portner berichtet über die jüngsten Veränderungen in der Portfoliostruktur des auf globale Megatrends fokussierten Fonds und gibt einen Marktausblick für die weltweiten Börsen.

Marktbericht

 Die globalen Aktienmärkte verzeichneten eines ihrer stärksten Quartale der jüngeren Vergangenheit, da der Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran das größte makroökonomische Risiko des Quartals entschärfte, die Ölpreise stark sinken ließ und dazu beitrug, dass die Märkte die kurzzeitige, durch Zölle ausgelöste Volatilität von Anfang April rasch hinter sich lassen konnten.
 Technologie und Halbleiter waren mit großem Abstand die Sektoren mit der besten Wertentwicklung, angetrieben durch Rekordausgaben der Hyperscaler im Bereich der künstlichen Intelligenz. Der Energiesektor verzeichnete eine deutliche Trendwende, als sich die geopolitische Risikoprämie abbaute.
 Die Schwellenmärkte legten um 24 % zu. Asien führte die regionale Wertentwicklung an, wobei Südkorea und Taiwan aufgrund der boomenden Nachfrage nach KI-Chips und Speicherchips neue Rekordhöhen erreichten. China und Hongkong blieben hingegen deutlich zurück.
 Die US-Notenbank (Federal Reserve) ließ die Zinsen unverändert, behielt jedoch ihren restriktiven Kurs bei, wodurch der US-Dollar das gesamte Quartal über stabil blieb.

Performanceanalyse
 Die Strategie hat den MSCI ACWI im Laufe des Quartals deutlich übertroffen.
 Im Laufe des Quartals erzielten die Sektoren Sicherheit, Digital, Saubere Energie, Robotik und Biotechnologie im Vergleich zum Index starke Ergebnisse, während die Sektoren Holz, Wasser, Langlebigkeit, Ernährung, Premium-Marken und SmartCity hinterherhinkten.
 Die relative Outperformance im Quartal war in erster Linie auf eine Erholung im Sektor „Software & Services“ zurückzuführen, nachdem dieser zu Jahresbeginn eine Korrektur erfahren hatte. Weitere positive Beiträge kamen aus den Bereichen „Halbleiter & Halbleiterausrüstung“. Diese Gewinne wurden teilweise durch schwächere Ergebnisse im Bereich „Gesundheitsausrüstung & -dienstleistungen“ ausgeglichen. Das Fehlen eines Engagements im Energiesektor wirkte sich positiv aus, wobei die Outperformance insgesamt auf die Aktienauswahl zurückzuführen war.

Performance Highlights
Der Performance zuträgliche Faktoren

Infineon Technologies
Infineon Technologies, ein Halbleiterhersteller, der sich auf Leistungselektronik und Automobilchips spezialisiert hat, erzielte ein starkes Quartalsergebnis, das durch eine stabile Nachfrage im Automobilbereich und eine zunehmende Dynamik im Bereich der künstlichen Intelligenz gestützt wurde, während gleichzeitig eine solide Rentabilität aufrechterhalten wurde. Die Aktien legten nach einer Aufwärtskorrektur der Gesamtjahresprognose zu, was das gestiegene Vertrauen der Anleger in die strategische Positionierung des Unternehmens im Bereich der Leistungshalbleiter für Rechenzentren und Elektrofahrzeuge widerspiegelt.

KLA
KLA ist ein führender Anbieter von Halbleiterausrüstung mit Schwerpunkt auf Prozesssteuerungs-, Inspektions- und Messtechnik-Tools, die die Ausbeute bei der Chipfertigung verbessern. Die Aktie verzeichnete ein starkes Quartal, gestützt durch eine robuste Nachfrage aus dem Bereich fortschrittlicher Strukturgrößen sowie durch Kapazitätsinvestitionen im KI-Bereich.

Palo Alto Networks
Palo Alto Networks, ein führender Anbieter von Cybersicherheitslösungen für Netzwerke, die Cloud und KI-gesteuerte Sicherheitslösungen, erzielte eine starke Performance, gestützt durch ein robustes Umsatzwachstum im Bereich der Sicherheitslösungen der nächsten Generation sowie eine positive Stimmung unter Analysten hinsichtlich der Plattformkonsolidierung und der Nachfrage nach KI-gesteuerter Sicherheit.

Der Performance abträgliche Faktoren

Intuit
Intuit ist ein führender Anbieter von Finanzsoftware über Plattformen wie TurboTax, QuickBooks, Credit Karma und Mailchimp. Investoren befürchten, dass generative KI den Wettbewerbsvorteil durch „geführte Hilfe“ untergräbt, auf dem TurboTax und QuickBooks basieren. Diese Befürchtungen wurden durch einen nach unten korrigierten Ausblick für die TurboTax-Verkaufszahlen sowie die Ankündigung eines Personalabbaus um 17 % im Zusammenhang mit den Ergebnissen des dritten Quartals noch verstärkt.

HubSpot
HubSpot, eine KI-gestützte Kundenplattform, die Lösungen für Marketing, Vertrieb, Service und CRM anbietet, blieb nach einem durchwachsenen Update zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 26 hinter den Erwartungen zurück. Zwar waren die Ergebnisse solide, doch hatte das Management das Quartal zuvor als Tiefpunkt vor einer erneuten Wachstumsbeschleunigung positioniert. Die Prognose für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 26 blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück, was auf Anpassungen der Markteinführungsstrategie und Schulungsmaßnahmen für den Vertrieb zurückzuführen war, die darauf abzielten, die Akzeptanz KI-basierter Produkte zu verbessern – was die Stimmung der Anleger belastete.

Insmed
Insmed ist ein globales biopharmazeutisches Unternehmen, das sich auf erstklassige und branchenführende Therapien für Patienten mit schweren und seltenen Lungenerkrankungen konzentriert. Der Aktienkurs zeigte in den letzten Quartalen Schwankungen, da die Anleger die anhaltenden erheblichen Verluste gegen ehrgeizige Umsatzziele und bevorstehende klinische sowie regulatorische Meilensteine abwägen.

Portfolio-Aktivität – Über- und Untergewichtungen
 Wir haben bei Marvell Technology im Bereich „Clean Energy“ nach der starken Kursentwicklung Gewinne mitgenommen.
 Wir haben unsere Position in Infineon Technologies im Bereich Robotik nach einer Phase solider Wertentwicklung reduziert.
 Wir haben unsere Position in CrowdStrike im Bereich Sicherheit nach einer starken Kursentwicklung reduziert.
 Nach einem Kursrückgang haben wir eine Position in Vertex Pharmaceuticals aufgebaut und dabei von einer attraktiveren Bewertung profitiert.

Marktaussichten
 Es gibt gewichtige Argumente für eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung. Das Risiko einer Stagflation, das die Märkte seit Kriegsbeginn belastet hat, lässt nach.
 Die Zinsen sind weltweit gestiegen, was sich jedoch in der Regel positiv auf Aktien auswirkt, insbesondere wenn die geldpolitische Straffung eine Reaktion auf ein sich verbesserndes Wachstum ist. In jedem der fünf US-Zinserhöhungszyklen seit 1987 erzielten US-Aktien in den zwölf Monaten nach der ersten Zinserhöhung Renditen von 4–16 %.
 Unsere Konjunkturindikatoren untermauern die Empfehlung, Aktien überzugewichten. Obwohl die entwickelten Volkswirtschaften unterhalb der langfristigen Trendrate wachsen, ist es ermutigend zu sehen, dass die Unternehmensinvestitionen sowohl in den USA als auch in Europa weiter steigen.

Portfoliostrategie
 „Global Megatrend Selection“ ist eine einzigartige Anlagelösung für Anleger, die von den Überzeugungen unserer thematischen Anlageteams profitieren möchten.
 Die thematisch ausgerichteten Unternehmen, in die der Fonds investiert, entwickeln Lösungen und profitieren von Chancen in den Bereichen Technologie, Gesellschaft und Umwelt.
 Ihre Produkte und Dienstleistungen decken Bereiche wie Cybersicherheit, Wasserknappheit, künstliche Intelligenz, Bevölkerungsalterung, Biodiversität, aufstrebende Verbraucher, Klimaanpassung, Biotechnologien, Lebensmittelsicherheit und digitale Infrastruktur ab.