SJB | Korschenbroich, 23.04.2026.
Die europäischen Märkte zeigten sich im März äußerst volatil, da der eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran sowie wiederholte Angriffe auf die Energieinfrastruktur die Ölpreise stark in die Höhe trieben und die Risikobereitschaft der Anleger dämpften. In diesem angespannten Marktumfeld geriet der ECP Strategic Selection Fund – European Value (WKN A14YQK, ISIN LU1169207518) kräftig unter Druck und verzeichnete eine Wertentwicklung von -7,90 Prozent. Die größten Positivbeiträge zur FondsEntwicklung leisteten Total Energies und Subsea 7, während Boliden und KION die Performance belasteten. In seinem aktuellen Monatsreport für März berichtet ECP-FondsManager Léon Kirch von den Anpassungen im Portfolio und gibt einen Ausblick für Europas Börsen.
Die europäischen Märkte zeigten sich im März äußerst volatil, da der eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran sowie wiederholte Angriffe auf die Energieinfrastruktur die Ölpreise stark in die Höhe trieben und die Risikobereitschaft der Anleger dämpften. Brent-Rohöl verteuerte sich seit Beginn des Konflikts um mehr als 40 %, während die erneute Gefahr einer Schließung der Straße von Hormus wichtige Schifffahrtsrouten beeinträchtigte, die Frachtkosten erhöhte und die Sorgen um die Energiesicherheit in einer Region, die stark von Öl- und Gasimporten abhängig ist, neu entfachte. Höhere Kraftstoff- und Transportkosten wirkten sich auf die Inflationserwartungen aus und erschwerten die Aussichten für die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank. Anleger rechneten zunehmend mit einem geringeren und flacheren Weg zu möglichen Zinssenkungen.
Die Stimmung blieb fragil, aber ambivalent: Starke Kursverluste wurden regelmäßig von Erholungsrallyes unterbrochen, ausgelöst durch Nachrichten über mögliche Waffenstillstandsgespräche oder eine Deeskalation. Doch erneute Eskalationsrisiken bremsten die Erholung und hielten die Volatilität hoch. Vor diesem Hintergrund bot die 10%ige Energieallokation des Fonds über Equinor, TotalEnergies und Subsea7 eine teilweise Absicherung gegen den durch den Ölpreisschock verursachten Schock und war ein wichtiger positiver Faktor, obwohl Bewertungen, Cashflow-Stabilität und Bilanzstärke weiterhin genau beobachtet werden.
Unser europäischer Value-Fonds verlor im Laufe des Monats 7,90 % (Anteilsklasse I). Equinor, TotalEnergies und Subsea 7 trugen am stärksten zur Wertentwicklung bei, während Boliden, JostWerke und KION die Rendite am stärksten belasteten. Auf Sektorebene war der Energiesektor der einzige klare Überflieger, während Industrie, Rohstoffe und Konsumgüter hinterherhinkten. Die Portfolioausrichtung blieb weitgehend unverändert und spiegelt die anhaltende Überzeugung von der zugrunde liegenden Strategie und der Qualität der Beteiligungen wider. Der Fonds hält eine moderate Liquiditätsquote von 3,07 %, die Flexibilität bietet, bestehende, von ihm überzeugte Titel oder ausgewählte neue Anlagen zu ergänzen. Der Investitionsansatz bleibt diszipliniert und fundamental orientiert, mit Fokus auf widerstandsfähige, qualitativ hochwertige Unternehmen und ist darauf vorbereitet, Volatilität mit einer langfristigen Denkweise zu bewältigen.
